Доллар снял фишки со стола. Прогноз EURUSD на неделю от 26.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Отскок EURUSD носит технический характер

Фиксация прибыли по шортам позволила EURUSD нащупать дно. Однако американская исключительность и более «голубиные» по сравнению с ФРС центробанки не дадут доллару США серьезно ослабнуть. Торговый план EURUSD

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Доллару сложно падать, когда центробанки являются большими «голубями», чем ФРС. И когда экономический рост в США превосходит свои аналоги в других странах. Конвергенция в монетарной политике и американская исключительность делают позиции «медведей» по EURUSD крепкими, а откат пары вверх обусловлен желанием части игроков снять фишки со стола после стремительного пике. В конечном итоге политика Федрезерва зависит от данных, а какой именно будет статистика, никто не знает. 

Уверенный старт экономики США в новом году значительно увеличил число оптимистов на рынке. Еще 6 месяцев назад эксперты Bloomberg прогнозировали, что ВВП в 2024 расширится на скромные 0,9%, а занятость будет расти на 35 тыс. в месяц. Вероятность рецессии оценивалась в 55%. Однако за счет сильного рынка труда и связанного с ним увеличения потребительских расходов прогноз экономического роста был повышен до 2,2%, а шансы спада упали до 35%. 

Прогнозы по экономике США

Источник: Bloomberg.

Специалисты ждут от ФРС всего двух снижений ставки по федеральным фондам в 2024, что меньше, чем прогнозы рынка и FOMC. В марте 10 членов Комитета рассчитывали на три акта монетарной экспансии, 9 – на два и менее в текущем году. К числу последних относятся Лиза Кук, призвавшая к осторожности, и президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик. Он заявил, что голосовал за одно снижение стоимости заимствований, и центробанку нужно быть терпеливым. 

Напротив, глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби уверен: требуется три акта монетарной экспансии, так как Федрезерву необходимо найти баланс между своим двойным мандатом – заякорить инфляцию на уровне 2% и не допустить резкого роста безработицы.

По сути, центробанк не хочет довести экономику США до рецессии. Его пугает то, что в случае падения PCE до 2% реальные ставки окажутся на уроне 3,5%. Как показывает история, спады случались, когда показатель находится на отметке 3% и выше. Еще одним фактором риска является выход кривой доходности из инверсии. В прошлом это также сигнализировало о приближающейся рецессии. Возможно, она была просто отложена? 

Динамика американской кривой доходности

Источник: Bloomberg.

На самом деле история показывает, что ФРС начинала снижать ставки в ответ на ухудшение состояния здоровья экономики, в том числе, в ответ на спад, а не из-за того, что контрольные индикаторы подают устрашающие сигналы. Если макростатистика по Штатам продолжит радовать глаз, вряд ли центробанк начнет действовать. Уж слишком велики риски возвращения высоких цен. И Федрезерву не хочется вставать на те же грабли, что и в 1970-х. Раньше времени объявлять о победе над инфляцией, возвращаться к монетарной рестрикции и вгонять экономику в двойную рецессию.

Торговый план по EURUSD на неделю

В такой ситуации отскок EURUSD от 1,08 выглядит как результат фиксации прибыли по шортам со стороны крупных игроков. Он, вероятнее всего, носит технический характер. Поэтому отбой основной валютной пары от сопротивлений на 1,085 и 1,088 следует использовать для продаж.

Аналитика Litefinance