Доллар путается в показаниях. Прогноз EURUSD на неделю от 27.09.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. У EURUSD голова идет кругом.

Когда акции уверены в мягкой посадке экономики США, а облигации кричат о возвращении инфляции, EURUSD сложно определиться с дальнейшим трендом. Торговый план.

Ключевые факты

Экономика США более сильная, чем предполагалось.

Позитивная макростатистика поддержала фондовые индексы.

Доллар запутался в сигналах акций и облигаций.

EURUSD рискует свалиться в консолидацию в диапазоне 1,108-1,124.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Рынок учитывает все. Однако сложно понять, что происходит, если акции взяли на вооружение режим Златовласки, а облигации обеспокоены возвращением высокой инфляции. В итоге EURUSD сильно штормит, пара не может определиться с дальнейшим трендом. Ей нужны подсказки, а до публикации статистики по американской занятости еще далеко. 

Эффективность монетарной экспансии ФРС зависит от состояния экономики США. Центробанк настроен на мягкую посадку, поэтому рискнул действовать на опережение – начал цикл со снижения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. Идея понятна: удержать экономику на текущих уровнях, не дать рынку труда охладиться. Неудивительно, что в обновленных прогнозах FOMC фигурируют еще два акта ослабления денежно-кредитной политики в 2024 и незначительный рост уровня безработицы.

Динамика и прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам

Источник: Wall Street Journal.

Однако новые данные говорят о том, что экономика отнюдь не слаба. Заявки на пособие по безработице падают до минимальной отметки за четыре месяца, заказы на товары длительного пользования превосходят прогнозы, а ВВП пересмотрен в сторону повышения. В первом квартале – с 1,4% до 1,6%, за пять лет до марта 2024 – с 4,9% до 5,2%, что эквивалентно $294,2 млрд.

Динамика ВВП США

Источник: Bloomberg.

Когда в 2022-2023 ФРС агрессивно ужесточала денежно-кредитную политику, было много удивления насчет устойчивости американской экономики. В действительности она оказалась сильнее, чем предполагалось. Потребители зафиксировали ставки по ипотеке, а масштабные фискальные стимулы и связанные с ними избыточные сбережения приводили к росту внутреннего спроса.

Есть опасения, что новый цикл монетарной экспансии не сможет быстро оживить кредитование. Дескать, даже если ставки снизить на 100 б.п, они все равно останутся высокими. Однако падение процентов по ипотеке до 2-летнего дна говорит об обратном. Американцы активно рефинансируют старые долги с более высокими ставками. Объемы кредитования растут, что чревато разгоном ВВП и ускорением инфляции. Именно такие перспективы рискуют казначейские облигации США, и это поддерживает «медведей» по EURUSD.

Напротив, фондовые индексы уверены в мягкой посадке: ФРС удастся избежать рецессии и удержать инфляцию на уровне таргета. Рынок акций воспринимает хорошие новости от экономики США как позитив, S&P 500 продолжает обновлять максимумы. Глобальный аппетит к риску растет, а вместе с ним и курс EURUSD.

Торговый план по EURUSD на неделю

Когда облигации и акции дают противоречивые сигналы, основной валютной паре сложно ориентироваться. И так, вероятнее всего, будет до публикации статистики по рынку труда США за сентябрь. Оптимальной стратегией представляются продажи EURUSD на росте к 1,121-1,124 и покупки на снижении к 1,108-1,111.

Аналитика Litefinance