Доллар прокатится по волнам. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 05.06.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Новые экстремумы инфляции и ставок еще впереди

Рынок труда США по прежнему горяч, но инфляционное давление ослабевает. В таких условиях ФРС может позволить себе паузу, а фондовые индексы – расти. Как это повлияет на EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Златовласка возвращается в Штаты. Отчет о рынке труда США позволил говорить о режиме уверенного экономического роста на фоне замедления инфляции. Занятость подскочила на впечатляющие 339 тыс, а темпы роста средних зарплат сократились до 4,3%. Сравните это со стагфляционной средой в еврозоне, и вы поймете почему рухнули котировки EURUSD. Даже вопреки снижению вероятности повышения ставки по федеральным фондам в июне до 25%. Следующую встречу ФРС может пропустить, однако в июле скорее всего поднимет стоимость заимствований до 5,5%. 

Джерому Пауэллу не позавидуешь. На июньской встрече FOMC ему придется искать компромисс в разделенном Комитете. «Ястребы» Федрезерва, не видящие оснований для паузы в процессе ужесточения денежно-кредитной политики, получили новые доказательства своей правоты. В 2023 экономика США добавила 1,5 млн новых рабочих мест, а среднемесячный прирост занятости составил 314 тыс. Это существенно больше, чем +187 тыс до пандемии. Фактические данные 14-й раз подряд превосходят прогнозы экспертов Bloomberg. 

Динамика занятости в США

Источник: Wall Street Journal.

Напротив, центристы, ратующие за необходимость сделать паузу, будут кивать на самое масштабное увеличение безработицы с 3,4% до 3,7% с апреля 2020 и на замедление средних зарплат. На рынке слишком много противоречий, чтобы рубить с плеча – поднимать стоимость заимствований 11-й раз подряд. Не лучше ли присесть на обочину и понаблюдать за новыми данными? Именно на такой сценарий развития событий делают ставку деривативы. Да, они снизили вероятность монетарной рестрикции в июне, но повысили шансы июля с 54% до 68%.

В итоге хорошие новости от американской занятости стали хорошими как для фондовых индексов, так и для доллара США. S&P 500 вспомнил о режиме Златовласки. Гринбэк вырос на ожиданиях будущего повышения ставки по федеральным фондам. 

Пропуск хода – новое направление в танцах ФРС с финансовыми рынками. После 10 шагов вперед, в результате чего, стоимость заимствований выросла на 500 б.п до 5,25%, дальнейшие движения видятся куда более разнообразными. Будут ли это волны, или пауза-повышение-пауза-«голубиный» разворот? Рынки всерьез рассчитывают на последнюю схему. Они видят высокие шансы ослабления денежно-кредитной политики в декабре-январе. 

Увы, но инфляция не уйдет так быстро, как пришла. Вариант со стремительным падением потребительских цен от пика выглядит менее правдоподобным, чем периодические всплески и впадины. Тем не менее, центробанкам удастся справиться со своей задачей. В экономиках не будет структурно высокой инфляции, но будут структурно высокие ставки. В среднесрочном периоде инвесторам следует готовиться к волнам. Как в ценах, монетарной политике, так и в динамике EURUSD. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Сценарий со среднесрочной консолидацией пары становится базовым. Отчет о рынке труда США показал, что евро еще не достиг дна, однако оно очень близко. От краткосрочных продаж EURUSD в направлении 1,0655-1,067 и 1,06 будем переходить к среднесрочным покупкам.

Аналитика Litefinance