Доллар преследуют кошмары. Прогноз EURUSD на неделю от 08.08.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Страхи инвесторов так быстро не проходят.

Падение доходности казначейских облигаций и фондовых индексов США возвращает рынки к нарративу о рецессии и способствует росту котировок EURUSD. Доллар беспокоят требования инвесторов к ФРС о снижении ставок

Ключевые факты

Разговоры о рецессии в экономике США не утихают.

Доллар падает, так как инвесторы требуют от ФРС снижения ставок.

Заявки на пособие по безработице способны привести к новой турбулентности.

EURUSD может вернуться к верхней границе торгового диапазона 1,08-1,1.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Если вы беспокоитесь о рецессии, вы уже находитесь в рецессии. Страх по поводу спровоцированного коррекцией S&P 500 спада не проходит. Фондовый индекс падает, что в любой другой обстановке должно было привести к укреплению доллара США как валюты-убежища на фоне ухудшения глобального аппетита к риску. Но не на этот раз. В итоге инвесторы требуют от ФРС агрессивного снижения ставки по федеральным фондам и толкают вверх EURUSD.

На пике Черного понедельника деривативы ожидали от Федрезерва трех актов монетарной экспансии в 2024 по 50 б.п. каждый. Масштаб ослабления денежно-кредитной политики оценивался в 150 б.п, однако затем упал до 108 б.п. Снижения стоимости заимствований на 41 б.п. рынки ждут в сентябре. Однако пол балла от центробанка может усилить панику. Захотят ли пойти на это Джером Пауэлл и его коллеги? Лично я сомневаюсь.

Динамика предполагаемых масштабов монетарной экспансии ФРС

Источник: Bloomberg.

Несмотря на попытки чиновников ФРС и Банка Японии успокоить инвесторов, страх просто так не проходит. Тем более, JPMorgan повышает шансы рецессии до конца 2024 с 25% до 35%. Вероятность спада до второго полугодия оценивается в 45%. Да, занятость во время жестких посадок сокращается, чего сейчас нет, однако кто знает, что будет дальше? В преддверии рецессий безработица, как правило, растет медленно, а затем быстро разгоняется.

Динамика безработицы во времена рецессий в США

Источник: Bloomberg.

Июльское повышение индикатора до почти трехлетнего пика в 4,3% могло иметь временный характер. Согласно исследованиям Bloomberg, значительный вклад в рост безработицы на 0,2 п.п. в июле внесли временные увольнения из-за урагана Берил, это особенно остро проявилось в Техасе. Неудивительно, что рынки затаили дыхание перед выходом в свет статистики по пособиями по безработице. Резкое снижение показателя будет сигнализировать о краткосрочных проблемах рынка труда, позволит покупать акции и продавать EURUSD.

Пока же основная валютная пара растет благодаря падению доходности казначейских облигаций после разочаровывающего аукциона 10-летних бумаг на $42 млрд. и снижению S&P 500. Напоминаю, пике фондового индекса воспринимается как признак приближающейся рецессии и заставляет инвесторов требовать от ФРС агрессивного снижения ставки по федеральным фондам.

Торговый план по EURUSD на неделю

Нет ничего более постоянного, чем временное. Сохранение рыночной турбулентности может вернуть котировки EURUSD к верхней границе предполагаемого диапазона консолидации 1,08-1,1. Особенно если заявки на пособие по безработице вырастут выше, чем прогнозируется. Однако рано или поздно паника закончится, что приведет к продажам евро против американского доллара.

Текущий курс EURUSD на международном валютном рынке форекс составляет:

Аналитика Litefinance