Доллар посеял зерно сомнений. Прогноз EURUSD на неделю от 17.04.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Верен ли текущий рыночный нарратив?

Близок ли к завершению цикл ужесточения денежно-кредитной политики? Совершит ли ФРС «голубиный» разворот в 2023? Рынок до сих пор был уверен в положительных ответах на эти вопросы. Но прав ли он? Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Рынки недооценивают ФРС. Это частенько для них плохо заканчивалось в прошлом. Идеи скорого окончания цикла монетарной рестрикции и «голубиного» разворота настолько сильно засели в умах инвесторов, что акции вели себя так, как будто не верят в рецессию, в то время как доллар США безудержно падал. Однако стоило появиться признакам, что текущий рыночный нарратив неверен, как EURUSD сделала шаг назад.

На первый взгляд, падение пары – результат реализации принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». Сокращение розничных продаж и промышленного производства стало очередным доказательством приближения Штатов к спаду в экономике и, теоретически, должно было подтолкнуть EURUSD вверх. Однако когда все покупают, возникает прекрасная возможность для продаж. И хедж-фонды ею воспользовались в конце недели, зафиксировав часть прибыли по лонгам.

Динамика розничных продаж в США

Источник: Wall Street Journal.

На самом деле в укреплении доллара виноваты сомнения. После «ястребиных» комментариев со стороны чиновников Федрезерва, крупных институциональных инвесторов и прогнозов экспертов рынок засомневался в своей правоте.

Член FOMC Кристофер Уоллер пока не видит признаков существенного замедления спроса и движения инфляции к таргету в 2% и считает, что центробанку еще многое предстоит сделать. Монетарную рестрикцию следует продолжать. О каком окончании цикла может идти речь? Сомневается в этом и Black Rock. По мнению крупнейшего в мире управляющего активами, инфляция останется высокой дольше, чем предполагает рынок, и ФРС поднимет стоимость заимствований еще на 50-75 б.п. JP Morgan предупредил: для инвесторов, которые не готовятся к длительному ужесточению денежно-кредитной политики, последствия могут быть очень печальными.

Лишь 39% опрошенных Wall Street Journal экспертов видят «голубиный» разворот ФРС в 2023. Это существенно отличается от январского опроса, где незначительное большинство склонялось к снижению ставок во второй половине года.

Прогноз снижения ставки ФРС

Источник: Wall Street Journal.

Виной всему – более устойчивая инфляция. Апрельский прогноз предполагает ее снижение до 3,53%, хотя в предыдущем фигурировала цифра в 3,1%. Вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев осталась на прежнем уровне в 61%.

Свою лепту в падение EURUSD внесла и позитивная корпоративная отчетность от банков США. Кредитные учреждения оказались более устойчивыми, чем можно было предположить после серии банкротств. Возможно, трещины в банковской системе не настолько велики, чтобы из-за них экономика впала в ступор.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, фиксация прибыли по лонгам, сомнения в скором окончании цикла монетарной рестрикции и вероятность «голубиного» разворота ФРС, а также позитив от банков стали катализатором отката EURUSD. Если пара не сумеет удержаться выше поддержек на 1,096 и 1,0945, риски развития коррекции возрастут. Однако восходящий тренд остается в силе, поэтому от краткосрочных продаж переходим к среднесрочным покупкам.

Аналитика Litefinance