Доллар под давлением: анализируем фундаментальные причины ослабления USD и строим тактику для EUR/USD

На минувшей неделе доллар США продемонстрировал заметную слабость, а валютная пара EUR/USD успешно достигла значимых уровней. Что стоит за этой динамикой — временная коррекция или начало более глубокого тренда? В данном материале мы проведем детальный разбор фундаментальных факторов, оказавших давление на американскую валюту, дадим оценку перспективам доллара на ближайшую перспективу и сформируем четкий торговый план для EUR/USD. Наш анализ построен на официальных заявлениях регуляторов, макроэкономической статистике и оценке рыночных настроений, что позволяет составить объективную картину происходящего.

Ключевые драйверы текущей слабости доллара

Рынок традиционно реагирует на тон и действия центральных банков. На текущий момент сложился комплекс причин, заставивших инвесторов пересмотреть свои позиции в пользу европейской валюты.

1. Неожиданно «голубистая» позиция ФРС. Вопреки ожиданиям многих участников рынка, ряд членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), ранее придерживавшихся жесткой риторики («ястребов»), не высказал открытых возражений против текущего курса. Это было воспринято как сигнал о снижении аппетита к дальнейшему ужесточению монетарной политики. Более того, председатель ФРС Джером Пауэлл акцентировал внимание на рисках, связанных с охлаждением рынка труда, что указывает на повышенную чувствительность регулятора к негативным данным по занятости.

2. Расширение баланса ФРС как фактор давления. После длительного периода количественного ужесточения (Quantitative Tightening) Федрезерв вновь приступил к покупке активов, что привело к расширению его баланса. С точки зрения рыночной механики, такие действия увеличивают ликвидность в системе, оказывая понижательное давление на доходность казначейских облигаций США. Снижение доходности, в свою очередь, снижает привлекательность долларовых активов для иностранных инвесторов, ослабляя спрос на национальную валюту.

3. Сдвиг ожиданий по сроку первого снижения ставки. Рынки производных финансовых инструментов (деривативов) оперативно отреагировали на изменившуюся риторику. Вероятность первого снижения ставки по федеральным фондам была смещена с апреля на март 2026 года. Более того, выросли шансы на три цикла смягчения монетарной политики в течение следующего года. Подобная переоценка будущей стоимости доллара стала мощным катализатором его распродаж.

Фундаментальный прогноз по доллару на предстоящую неделю

Ситуация для американской валюты остается сложной, однако стоит избегать поспешных выводов. Ключевым событием, способным переломить или подтвердить текущий тренд, станет публикация отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе (Non-Farm Payrolls) за ноябрь, которую Бюро трудовой статистики (BLS) анонсировало на 16 декабря.

• Сценарий «для доллара»: Сильные данные по созданию рабочих мест и росту заработной платы могут напомнить рынку о сохраняющихся инфляционных рисках и позволят доллару отыграть часть потерь. Это временно стабилизирует ситуацию.

• Сценарий «против доллара»: Слабый отчет, особенно на фоне недавнего роста заявок на пособие по безработице, укрепит убежденность рынка в скором начале цикла снижения ставок. В этом случае давление на USD продолжится.

Отдельного внимания заслуживает предстоящее заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ). Пока что его руководство сохраняет сдержанную позицию, не торопясь с разворотом политики. Однако значительное укрепление евро может начать беспокоить регуляторов, так как сильная валюта негативно влияет на ценовую конкурентоспособность экспортеров и сдерживает инфляцию. Любые намеки на «голубиный» крен в риторике ЕЦБ могут стать фактором коррекции для EUR/USD.

Торговый план по EUR/USD на неделю

На основе проведенного анализа можно сформировать обоснованный подход к торговле.

• Текущая оценка: Пара EUR/USD осуществила значительное движение вверх, реализовав бычьи сценарии. В районе уровней 1.1700–1.1750 высока вероятность встретить сопротивление и вступление в игру фиксации прибыти со стороны быков.

• Рекомендуемые действия:

  1. Фиксация прибыти: Трейдерам, открывшим длинные позиции (лонги) на более низких уровнях, целесообразно рассмотреть возможность частичной или полной фиксации прибыти в указанной зоне 1.1700–1.1750.

  2. Выжидательная позиция: Новые длинные позиции на текущих максимумах сопряжены с повышенным риском. Рациональной тактикой перед выходом ключевых данных (NFP, решение ЕЦБ) может быть выжидание.

  3. Потенциальные точки для входа: Если пара скорректируется вниз к ближайшим уровням поддержки (например, в область 1.1600–1.1620), а фундаментальный фон останется благоприятным для евро, это может открыть возможности для рассмотрения новых длинных позиций с четким управлением рисками.

• Управление рисками: Независимо от выбранного сценария, обязательным условием является использование защитных ордеров (стоп-лосс). Волатильность в период выхода важной статистики возрастает.

Заключение

Ослабление доллара было спровоцировано комплексом фундаментальных факторов, главными из которых стали смена тональности ФРС и расширение ее баланса. Среднесрочный прогноз для USD остается под вопросом и будет определен данными по рынку труда. Для пары EUR/USD высока вероятность фазы консолидации или коррекции в начале недели перед ключевыми событиями. Трейдерам следует проявлять дисциплину, фиксировать прибыль на достигнутых целях и избегать импульсивных решений. Помните, что данный анализ основан на интерпретации публичной информации, исторических аналогиях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Каждое торговое решение должно приниматься самостоятельно с учетом собственного риск-менеджмента.