Благодаря экономике, монетарной политике и аппетиту к риску EURUSD взлетела к максимальным отметкам. Однако у евро есть уязвимые места. Не воспользуется ли ими американский доллар? Торговый план.
Ключевые факты
Дивергенция в экономическом росте США и еврозоны сокращается.
Разница в скорости монетарной политики ФРС и ЕЦБ не так велика, как кажется.
Джером Пауэлл в Джексон Хоуле может погасить глобальный аппетит к риску.
Падение EURUSD ниже 1,11 может запустить откат.
Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня
Не так сложно продвинуться вглубь вражеской территории, как удержать захваченные позиции. Увеличение глобального аппетита к риску, сокращение дивергенции в экономическом росте США и еврозоны, а также разная скорость монетарной экспансии ФРС и ЕЦБ позволили EURUSD совершить победоносное шествие чуть ли не к 1,12. По данным Bank of New York Mellon, каждый день в течение двух недель финансовые менеджеры покупали евро. UBS отмечает, что алгоритмические трейдеры сбросили около $70-80 млрд. в августе, и одним из главных бенефициаров стала региональная валюта. Однако сумеет ли она удержать завоеванные рубежи?
Последняя статистика по деловой активности, казалось бы, должна была добавить масла в огонь ралли EURUSD. Композитный индекс менеджеров по закупкам в еврозоне ускорился до трехмесячного максимума, его американский аналог, напротив, замедлился. На бумаге это говорит о сокращении дивергенции в экономическом росте. Однако если копнуть поглубже, успехи европейского PMI, вероятнее всего, связаны с Олимпийскими играми в Париже. Как только эффект пройдет, индикаторы пойдут вниз.
Динамика европейской деловой активности
Источник: Bloomberg.
То же самое справедливо для разной скорости монетарной экспансии. Накануне публикации протокола июньского заседания ЕЦБ срочный рынок выдавал около 40% вероятности снижения ставки по депозитам в сентябре на 25 б.п. и оценивал масштабы ослабления денежно-кредитной политики в 50 б.п. в 2024. По сравнению со 100 б.п. для ставки по федеральным фондам, это открывало дорогу для ралли EURUSD. Однако на последней встрече Управляющий совет отметил: начало осени – прекрасное время для корректировки монетарной политики. Рыночные ожидания начали выглядеть заниженными, и евро пошел вниз.
ЕЦБ не сильно беспокоит устойчивость инфляции услуг – инфляционные ожидания в еврозоне падают быстрее, чем в США и Британии. Это предполагает, что ЕЦБ нужно более агрессивно снижать ключевую ставку. Тем более, что средняя согласованная зарплата в валютном блоке замедлилась с 4,7% до 3,6% во втором квартале.
Динамика инфляционных ожиданий в Британии, США и еврозоне
Источник: Financial Times.
Рынки недооценивают решительность ЕЦБ и одновременно явно переоценивают возможности ФРС. Разница в скорости монетарной экспансии не так велика, как может показаться на первый взгляд. Как только инвесторы это поймут, EURUSD пойдет на юг. Сигналом для продаж основной валютной пары может стать выступление Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле. Уж слишком многого от него ждут инвесторы. Уж слишком быстро растут фондовые индексы США, что увеличивает глобальный аппетит к риску. Пора остыть?
Торговый план по EURUSD на сегодня
Вполне вероятно, момент продаж на фактах приближается. При этом падение EURUSD ниже 1,11 станет поводом для формирования коротких позиций.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
