Главная → АНАЛИТИКА → Фундаментальный анализ

Доллар охладился, но не замерз. Прогноз EURUSD на неделю от 10.04.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Медведи» по EURUSD цепляются за соломинку

10 апреля 2023 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Смешанная статистика по рынку труда США позволила гринбэку удержаться на плаву. Несмотря на замедление средних зарплат, рост занятости остается завышенным по историческим меркам, а безработица снижается. Торговый план по EURUSD

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

На рынок труда США пришло похолодание. Но не мороз, который смог бы снять инфляционное давление в краткосрочной перспективе и показать, что ФРС уже сделала свою работу. Центробанку пришло время остановиться. Напротив, рост занятости на 236 тыс, худший за два года, но по историческим меркам очень сильный, подтолкнул срочный рынок к увеличению шансов повышения ставки по федеральным фондам на 25 б.п на майском заседании FOMC с менее чем 50% в конце марта до 70%. На таком фоне «медведи» по EURUSD попытались развить контратаку. Получилось не очень хорошо.

Динамика занятости и безработицы в США

Источник: Bloomberg.

На фоне по-прежнему сильного найма и снижения безработицы до 3,5%, замедление средних зарплат до 4,2% выглядит несколько нелогичным. Однако удивляться нынче ничему не приходится. Рынок облигаций уже давно трезвонит о рецессии, а акции, напротив, ведут себя так, как будто никакого спада не будет.

Есть версия, что в США имеют место сразу два экономических цикла. Один классический, когда самое агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС начинает, наконец, оставлять трещины в здании американской экономики. Это проявляется по охлаждению таких чувствительных к процентным ставкам отраслей как строительство и розничная торговля. Второй – это covid- цикл, в рамках которого бурным восстановлением отмечаются наиболее пострадавшие от пандемии сектора – туризм, гостиничный бизнес и другие. Тем не менее, бесконечно долго их бурный рост продолжаться не может.

Инвесторы всерьез рассчитывают, что майское повышение стоимости заимствований в США окажется последним в цикле. Во второй половине года ФРС начнет ставки снижать. И ожидания «голубиного» разворота давят на американский доллар и держат «медведей» по EURUSD в узде.

Динамика ожиданий по ставке ФРС

Источник: Bloomberg.

Впрочем, когда монетарная политика Федрезерва зависит от данных, любая новая макроэкономическая статистика может перевернуть все с ног на голову. Разочаруй цифры по инфляции и розничным продажам в США за март, как деривативы откажутся от идеи повышения ставки по федеральным фондам в мае и посчитают, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики завершен.

В первую очередь это касается CPI. Путь потребительские цены, согласно консенсус-прогнозу экспертов Bloomberg, замедлятся с 6% до 5,2%, базовая инфляция, напротив, ускорится с 5,5% до 5,6%. При таком раскладе разговоры, что работа ФРС еще не выполнена, вспыхнут с новой силой, а доллар США получит новый катализатор роста. Что касается розничных продаж, то их сокращение в месячном исчислении станет очередным доказательством шатающейся экономики. Плохие для нее новости в последнее время становятся плохими и для гринбэка.

Торговый план по EURUSD на неделю

Разгон американской инфляции может оказать «медведям» по EURUSD лишь временную поддержку. Восходящий тренд остается в силе, поэтому прорыв сопротивления на $1,093-1,0935 или отбой от поддержек на $1,0855 и $1,0825 следует использовать для покупок евро.

Аналитика Litefinance