Доллар не думает отступать. Прогноз на неделю от 14.11.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Трамп не откажется от своих планов

Фактические данные по CPI соответствовали прогнозам, что заставило срочный рынок переоценить судьбу ставки ФРС. Однако риторика центробанка мало похожа на «голубиную», что поддерживает доллар США. Поговорим на эти темы и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

Инфляция в США двигается в правильном направлении.

ФРС вряд ли сделает паузу в декабре.

Дональд Трамп может быть не таким агрессивным, как предполагается.

EURUSD продолжает пике в направлении 1,035.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Не было бы хуже. Инвесторы беспокоились, что американская инфляция в октябре разгонится больше прогнозируемых 2,6%. Однако как только стало известно, что фактические данные соответствуют оценкам, срочный рынок повысил шансы снижения ставки по федеральным фондам в декабре с 59% до 83%. Он посчитал, что последний отчет по CPI – недостаточное основание для паузы в цикле монетарной экспансии ФРС. Однако временная слабость гринбэка не остановила маховик распродаж EURUSD.

Динамика американской инфляции

Источник: Wall Street Journal.

Инвесторы приняли во внимание слова президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари. По его словам, последняя статистика свидетельствует: инфляция двигается в правильном направлении. А ведь за день до этого чиновник утверждал, что сюрпризы от потребительских цен могут стать основанием для паузы в цикле монетарной экспансии ФРС.

Риторика других представителей FOMC подтверждает, что Федрезерв от решительности на старте цикла переходит к осторожности. По мнению президента ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалема, риски возрождения инфляции растут, а риски охлаждения рынка труда снижаются. Сила экономики США обеспечит ФРС пространство для постепенного ослабления денежно-кредитной политики с небольшой срочностью. Глава ФРБ Далласа Лори Логан отметила: центробанку не стоит торопиться с доведением ставки до нейтрального уровня, так как последний сейчас находится выше, чем раньше.

Очевидно, рынок помнит заявление Джерома Пауэлла, что один-два месяца плохих данных не изменят тенденцию. Однако переход риторики чиновников FOMC от «голубиной» к нейтральной заставляет деривативы снижать предполагаемые масштабы монетарной экспансии. Они оцениваются в 60 б.п. к июню, это предполагает сокращение ставки по федеральным фондам приблизительно до 4,25%. Речь идет о нескольких паузах в цикле, что придает сил «медведям» по EURUSD.

Рыночные оценки масштабов снижения ставки ФРС

Источник: Bloomberg.

Ключевым вопросом является, насколько рьяно Дональд Трамп начнет выполнять свои предвыборные обещания. Политика тарифов и фискальных стимулов рискует разогнать инфляцию. Нужно ли это республиканцу? Он понимает, что демократы во многом проиграли выборы из-за недовольства американцев высокими ценами.

Если новый хозяин Белого дома вместо агрессивной политики будет реализовывать более сдержанную, сохранение дезинфляционного тренда позволит ФРС продолжить снижать ставки, что ослабит доллар США. Впрочем, неужели кто-то верит, что такой эксцентричный человек как Дональд Трамп отступит от своих планов? «После меня хоть потоп!» С таким лозунгом он бросится переделывать систему международной торговли, способствуя бегству капитала в объятия гринбэка.

Торговый план по EURUSD на неделю

Это обстоятельство позволяет сохранить акцент на продажи EURUSD в направлении 1,035.

Источник Litefinance