Доллар наступает по трем направлениям. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 03.08.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Медведей» по EURUSD не остановить

Дивергенция в экономическом росте, спрос на активы-убежища и увеличение привлекательности американских долговых облигаций лежат в основе падения EURUSD к уровням, с которых пара взлетела после выхода статистики по июньской инфляции. Торговый план EUR/USD

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Доллар растет, потому что экономическая устойчивость превосходит финансовую неопределенность. С такими заголовками вышли новости мировых СМИ. На самом деле на руку «медведям» по EURUSD играют и сила американской экономики, и снижение кредитного рейтинга США агентством Fitch с AAA до AA+. Позитивные данные по занятости в частном секторе от ADP и рост доходности 10-летних казначейских облигаций до максимальных уровней с ноября позволили гринбэку вернуться к тем уровням, с которых он рухнул после выхода в свет данных об американской инфляции за июнь.

Штаты продолжают оставаться самой чистой рубашкой в корзине с грязным бельем. В то время как инвесторы делают ставку на мягкую посадку экономики США, еврозона балансирует на грани рецессии. На Forex усиливаются слухи, что рост ставки по депозитам до 3,75% стало непоправимой ошибкой. Инфляция в валютном блоке росла в основном из-за энергетического кризиса и перебоев в цепочках поставок. Эти факторы не зависят от воли Европейского центробанка. Агрессивная монетарная рестрикция ЕЦБ угробит экономику еврозоны. По мнению же JPMorgan Chase, американская экономика является лучшей, которую видел мир.

Действительно, несмотря на повышение ставки по федеральным фондам на 525 б.п. с начала цикла, рынок труда США крайне силен. Занятость в частном секторе от ADP в июле выросла на 324 тыс, превзойдя консенсус-прогноз экспертов Bloomberg в +189 тыс.

Динамика занятости в частном секторе от ADP

Источник: Bloomberg.

Безработица уже который месяц колеблется вблизи полувекового дна. Это позволяет объяснить разную реакцию рынков на снижение кредитного рейтинга США. Если в 2011 проблема с потолком госдолга не была решена, а уровень безработицы составлял 9%, то сейчас все иначе. Политический тупик был преодолен еще в июне, а рынок труда по-прежнему впечатляет.

Становится понятно, почему 12 лет назад доходность трежерис падала на фоне бегства инвесторов к активам-убежищам, а сейчас она стабильно растет. Сильная экономика, намерение Казначейства продать на аукционах долгосрочные облигации на $103 млрд. за неделю, что превосходит прогнозы, а также снижение кредитного рейтинга США играют на руку «медведям» по EURUSD. Действительно, спред доходности американских и немецких облигаций продолжает идти вверх, создавая благоприятный фон для продавцов основной валютной пары.

Динамика дифференциала доходности облигаций США и Германии

Источник: Financial Times.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, дивергенция в экономическом росте США и еврозоны и рост ставок американского рынка долга обеспечивают доллару комфортное преимущество. Тем более, что ралли доходности трежерис приводит к падению фондовых индексов и усиливает спрос на валюты-убежища. Если EURUSD не удастся в ближайшее время вернуться выше 1,094, пике может продолжиться в направлении 1,086 и 1,08. Держим сформированные от 1,102 шорты и наращиваем их на откатах.

Аналитика Litefinance