Доллар настроен на жесткую посадку. Прогноз EURUSD на неделю от 26.06.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС рискует довести экономику США до рецессии

Последняя статистика по США свидетельствует о замедлении экономики. Однако ФРС упорно не желает рассуждать о сроках снижения ставок. Напротив, настроена на их сохранение на прежнем уровне. Не приведет ли это к рецессии? Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Чтобы доллар США ослаб, недостаточно замедления американской экономики. Необходимо, чтобы и ФРС заговорила о скором снижении ставок. Однако после спичей чиновников FOMC возникает ощущение несрочности и необязательности. Когда они и вовсе рассуждают о возможном ужесточении денежно-кредитной политики, EURUSD не остается ничего другого, кроме как падать.

По словам Мишель Боуман, рекордная миграция, масштабные фискальные стимулы и ослабление финансовых условий увеличивают риски нового разгона инфляции. Если это произойдет или дезинфляционный процесс застопориться, она готова голосовать за повышение ставки по федеральным фондам. Ее коллега Лиза Кук считает, что ослабление денежно-кредитной политики ФРС в какой-то момент времени будет уместно, однако когда именно это произойдет, чиновница FOMC отказалась сообщать.

На рынке начинают ходить слухи, что удерживая ставки на уровне 5,5% и не подавая сигналов о конкретных сроках монетарной экспансии на фоне замедления экономики и инфляции, Федрезерв показывает свою готовность к жесткой посадке. Если на голову Штатам внезапно не свалится рецессия, стоимость заимствований придется снижать очень быстрыми темпами. Тем любопытнее выглядят ставки на рынках опционов, что через 9 месяцев она упадет на 300 б.п! Это существенно больше, чем прогнозы FOMC и рыночные ожидания.

Прогнозы по ставке по федеральным фондам

 Источник: Bloomberg.

Если спад в американской экономике все же случится в 2025, это стало бы серьезным ударом для доллара США. Однако пока гринбэк почивает на лаврах благодаря нейтральной, а порой и «ястребиной» риторике чиновников ФРС и росту политических рисков в Европе. Инвесторы беспокоятся, что неожиданная победа Нового Народного фронта во втором туре парламентских выборов во Франции станет более разрушительной, чем виктория лидирующего в опросах Национального митинга.

Альянс левых сил хочет увеличить расходы бюджета на €150 млрд. к 2027, чтобы найти ресурсы для выполнения обещаний о снижении пенсионного возраста с 64 до 60 и увеличения зарплат госслужащим на 10%. Левые настроены на повышение налогов для богатых и корпораций и не намерены сокращать дефицит в соответствии с требованиями ЕС.

Политическая драма во Франции лишает евро сна, а ралли фондовых индексов США ему не помогает. И способно ли помочь, если популярная на валютном рынке дивергенция распространилось и на рынок акций? На протяжении четырех дней подряд Nasdaq и индекс Доу-Джонса идут в противоположном направлении. Первым двигают крупные технологические компании во главе с NVIDIA.

Динамика фондовых индексов США

Источник: Wall Street Journal.

Торговый план по EURUSD на неделю

Могут ли в таких условиях фондовые индексы быть индикаторами состояния здоровья экономики США и глобального аппетита а риску? Сильно сомневаюсь. Неудивительно, что движения S&P 500 зачастую расходятся с EURUSD. Падение основной валютной пары ниже 1,07 позволит нарастить сформированные от 1,0735 шорты.