Доллар нашел лакмусовую бумагу. Прогноз EURUSD на неделю от 02.09.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Рынок труда США покажет, кто прав.

Если ФРС готова действовать из-за недовольства по поводу охлаждение рынка труда, то данные по занятости за август станут лакмусовой бумагой для EURUSD.

Ключевые факты

Сворачивание спекулятивных шортов по доллару стало поводом для отскока EURUSD.

Замедление европейской инфляции подталкивает ЕЦБ к снижению ставок в сентябре. 

Отчет о рынке труда за август станет лакмусовой бумагой для гринбэка.

Консолидация EURUSD позволит наращивать сформированные от 1,118 и ниже шорты.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Рынки сначала стреляют, а потом разбираются. Слабый отчет об американской занятости за июль с последующим заявлением Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле, что ФРС не приветствует охлаждение рынка труда, превратил спекулянтов в коротких продавцов доллара США. На неделе к 27 августа управляющие активами и хедж-фонды нарастили нетто-шорты по гринбэку до максимальных отметок с января. Частичное закрытие этих позиций на фоне выхода в свет данных по американской и европейской инфляции позволило «медведям» по EURUSD перейти в контратаку. 

Динамика спекулятивных позиций по доллару США

Источник: Bloomberg.

Продавцов евро воодушевил факт замедления потребительских цен в еврозоне до 2,2%, самой низкой отметки с 2021. Он заставил деривативы поверить в снижение ставки по депозитам ЕЦБ и позволил членам Управляющего совета включить «голубиную» риторику. По словам главы Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало, ЕЦБ должен действовать на опережение, и было бы разумно ослабить денежно-кредитную политику на ближайшей встрече. Его коллеги Маддис Мюллер и Олли Рен поддержали эту идею. 

Срочный рынок оценивает масштабы монетарной экспансии ЕЦБ в 150 б.п до конца 2025, то есть на одно сокращение больше, чем в собственных прогнозах центробанка. Его персонал ожидает ускорения европейской инфляции к концу года, а деривативы – нет. Кто прав, покажет время. Пока же все внимание инвесторов приковано к отчету об американской занятости за август. 

Динамика европейской инфляции

Источник: Bloomberg.

Эксперты Bloomberg ожидают увидеть прирост показателя на 165 тыс, снижение уровня безработицы до 4,2% и ускорение средних зарплат с 0,2% до 0,3% м/м. По их мнению, июльские слабые цифры стали результатом воздействия на экономику США урагана Берил, из-за которого около 450 тыс человек не смогли работать, а более 1 млн перешли на неполный рабочий день. 

Если рынок труда сумеет восстановиться, деривативы уменьшат масштабы предполагаемой монетарной экспансии ФРС, что позитивно повлияет на доллар США. Однако неприятный сюрприз в виде дальнейшего замедления занятости повысит шансы сентябрьской резки ставки по федеральным фондам на 50 б.п и вернет инициативу «быкам» по EURUSD.  

Рынки растут на ожиданиях. Поэтому важное значение будет иметь то, как основная валютная пара поведет себя в преддверии ключевого отчета о рынке труда за август. Ее падение в начале осени будет означать реализацию принципа «покупай гринбэк на слухах и готовься к его продаже на фактах». Напротив, консолидация EURUSD покажет нежелание трейдеров лезть вперед батьки в пекло. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В любом случае, шансы на падение евро к $1,1 и $1,0945 велики, что позволяет удерживать сформированные от 1,118, 1,115 и 1,1115 шорты по EURUSD в случае продолжения пике пары. Консолидация позволит наращивать их на откатах.

Аналитика Litefinance