Доллар меняет взгляды ФРС. Прогноз EURUSD на неделю от 19.03.2024: Среднесрочный анализ. Сила экономики США может заставить ФРС изменить свое мнение

Судя по комментариям чиновников ЕЦБ, центробанк уже решил снизить ставку по депозитам в июне. Поэтому судьба EURUSD будет зависит от изменения мировоззрения Федрезерва. Торговый план EURUSD

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Каждый боится по-разному. Если рынок акций не показывает свой страх перед более «ястребиной» ФРС, то о Forex этого не скажешь. Опасения, что центробанк в своих обновленных прогнозах покажет два акта монетарной экспансии вместо трех, заставляют инвесторов бежать к доллару США. Попытки EURUSD вернуться выше 1,09 были пресечены на корню, и основная валютная пара продолжила свой южный поход.

На рубеже зимы и весны рыночные ожидания и прогнозы ФРС совпали. Однако когда финансовые условия смягчаются, кредитование не испытывает проблем, безработица низкая, рост доходов населения ускоряется, а спекуляции процветают, это не та среда, в которой легко бороться с инфляцией. Центробанк может запросто изменить свое мнение. Особенно в условиях политики зависимости от данных, а они свидетельствуют о росте инфляционного давления.

Динамика прогнозов по ставке ФРС

Источник: Wall Street Journal.

Сильный рынок труда и более быстрый рост потребительских расходов в США, чем в еврозоне заставляют ФРС беспокоиться насчет смягчения того давления на спрос, которое она спровоцировала агрессивным повышением ставок до 5,5%. Напротив, ЕЦБ испытывает страх, что слишком долгое ограничение спроса в виде удержания ставки по депозитам на уровне 4% может привести к жесткой посадке экономики.

С другой стороны, Европейский центробанк традиционно делал свои шаги после Федрезерва. Более быстрый старт чреват серьезным ослаблением евро против доллара США, что может подтолкнуть инфляцию вверх. Не думаю, что Кристин Лагард и ее коллеги этого боятся. Напротив, падение EURUSD будет благоприятно отражаться на ориентированной на экспорт экономике валютного блока. В начале 2024 состояние его внешней торговли начало улучшаться, что Pantheon Macroeconomics связывает с отложенными эффектами 2022-2023.

Динамика внешней торговли еврозоны

Источник: Financial Times.

ЕЦБ устами своих чиновников всячески пытается убедить рынки, что стартует в июне. Вероятнее всего, Управляющий совет уже принял решение. И судьба основной валютной пары зависит от того, изменит ли свое мнение ФРС. Одинаковые сроки начала ослабления денежно-кредитной политики будут способствовать сохранению склонности EURUSD к торговле в верхней части диапазона 1,05-1,1. Напротив, смещение ожиданий на июль уведет котировки к нижней части. 

В качестве пищи для размышлений может послужить рост пятилетних инфляционных ожиданий до 2,45% на основании свопов, привязанных к индексу потребительских цен. Когда показатель упал до 2,3%, рынок акций ответил стремительным ралли, сейчас же растущие опасения по поводу возвращения высокой инфляции могут надавить на фондовые индексы, ухудшить глобальный аппетит к риску и укрепить позиции доллара США как валюты-убежища. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Стратегия продаж EURUSD от 1,097 с последующим наращиванием шортов оказалась удачной. Держим их, по меньшей мере, до оглашения результатов заседания ФРС.

Аналитика Litefinance