Доллар испугался до чертиков. Прогноз EURUSD на неделю от 19.08.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Рост глобального аппетита к риску заставляет «медведей» по евро

Доллар США испытывает серьезные проблемы как валюта-убежище на фоне ралли американских акций. В его основе лежит переход рынка от страха к жадности. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

Шансы рецессии в экономике США резко упали.

Рынками вновь правит жадность.

От ФРС ждут сигналов о снижении ставок.

EURUSD может вырасти к 1,1065 и 1,111.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Не успели инвесторы глазом моргнуть, как страх на рынке уступил место жадности. Лучшее недельное ралли фондовых индексов США в 2024 стало красной тряпкой для «быков» по EURUSD. Основная валютная пара вернулась к области 7-месячных максимумов и готова восстановить восходящий тренд на ожиданиях «голубиной» риторики Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле и протокола последнего заседания ФРС.

Если отчет о занятости в США за июль заставил рынки испугаться до чертиков, то данные по инфляции, розничным продажам и заявкам на пособие по безработице привели к массовым покупкам американских акций. Для фондовых индексов возникла идеальная среда Златовласки, когда экономика пусть и замедляется, но все еще хороша, а инфляция под контролем. В таких условиях можно и про впечатляющие корпоративные доходы вспомнить, и про искусственный интеллект. 

Динамика инфляции и безработицы в США

Источник: Bloomberg.

Снижение темпов роста потребительских цен и увеличение безработицы до максимальных отметок с 2021 требуют от ФРС снижения ставки по федеральным фондам. Инвесторы уверены, что это произойдет в сентябре, причем уменьшение рисков рецессии намекает на старт монетарной экспансии с 25 б.п. Goldman Sachs снизил вероятность спада в экономике США в следующем году с 25% до 20%, ссылаясь на сильную статистику по розничным продажам и по заявкам на пособие по безработице. Если августовский отчет по занятости порадует, шансы упадут до 15%.

Таким образом, страх ушел. Рынками вновь правит жадность. Ее связывают с ожиданиями старта цикла монетарной экспансии ФРС, устойчивостью экономики США, режимом Златовласки, технологиями искусственного интеллекта, корпоративной прибылью. Однако инвесторы почему-то забывают про роль иены и BoJ в американских горках мировых фондовых индексов. По итогам пятидневки к 10 августа резиденты Японии приобрели зарубежные облигации на рекодную сумму за 12 недель. Carry trade вновь ожил по мере приближения USDJPY к 150 благодаря заявлению, что центробанк не станет повышать ставки на фоне повышенной турбулентности.

Однако буря прошла. На рынки вернулся штиль, а хедж-фонды впервые с 2021 стали нетто-покупателями иены.

Динамика спекулятивных позиций по иене

Источник: Bloomberg.

Японские, а вслед за ними американские акции могут вновь начать падать, лишая EURUSD главного козыря. Тем более, что рыночные ожидания масштабов монетарной экспансии ФРС в 93 б.п. в 2024 все еще выглядят завышенными. 

Торговый план по EURUSD на неделю

На мой взгляд, несмотря на то, что вера в «голубиную» риторику Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле и протокола июльского заседания FOMC могут подтолкнуть EURUSD к 1,1065 и 1,111, потенциал ралли пары выглядит ограниченным. Сформировавшим от уровня 1,1015 лонги трейдерам следует держать уши востро и искать точки возможного разворота.

Аналитика Litefinance