Доллар ищет хозяина. Прогноз по доллару на неделю от 20.10.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. В чьих руках судьба EURUSD?

Что больше влияет на EURUSD? Геополитика, ФРС или казначейские облигации США? Основная валютная пара прокатилась на американские горках, реагируя на все три драйвера. Что ждет ее дальше? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Кто правит балом на финансовых рынках? ФРС или облигации? Джером Пауэлл подтвердил мнение своих коллег из FOMC, что ралли доходности трежерис делает часть работы центробанка. Дескать, любое повышение ставок направлено на ужесточение финансовых условий, и конъюнктура рынка казначейских облигаций США этому способствует. Впрочем, пока инвесторы выясняют, что важнее, монетарная политика или самая высокая доходность по долгам с 2007, балом на рынках правит геополитика. 

Председатель ФРС в своей речи использовал и пряник, и кнут. Это спровоцировало американские горки как по акциям, так и по трежерис. Сначала Джером Пауэлл намекнул, что повышение ставки по федеральным фондам в ноябре маловероятно. Что с учетом как старых, так и новых неопределенностей, центробанк намерен действовать осторожно. Однако затем он заявил: Федрезерв готов вновь повысить стоимость заимствований, если сильная экономическая активность вызовет опасения по поводу ускорения инфляции. 

Реакция акций и облигаций на выступление Пауэлла

Источник: Bloomberg.

Беспокойство рынка достигло пика, когда Джером Пауэлл отметил, что не видит доказательств, что монетараная политика чрезмерно жесткая и потребуется удерживать ставки на повышенных уровнях в течение длительного времени.

Таким образом, ФРС намерена второй раз подряд сделать паузу в ноябре, но не исключает дальнейшего повышения ставки в будущем. Это полностью соответствует рыночным ожиданиям: деривативы выдают 99% вероятность сохранения стоимости заимствований на уровне 5,5% на ближайшей встрече FOMC , а также 24% и 37% шанс ее повышения в декабре и январе. Любопытно, после выступления Джерома Пауэлла возникли мизерные риски ослабления денежно-кредитной политики на предстоящих заседаниях Федрезерва. Похоже, рынок посчитал речь главы ФРС менее «ястребиной», чем изначально предполагалось.

Это обстоятельство вместе с отступлением доходности трежерис позволяет объяснить рост котировок EURUSD. Тем более, что и нефть ослабла после заявления США о снятии части санкций с Венесуэлы на 6 месяцев. По прогнозам Energy Aspects, добыча черного золота в этой стране в 2024 может вырасти на 1 млн. б/с.

Тем не менее, Brent быстро пришла в себя. Полгода – не лучший временной горизонт для инвесторов. Политический риск не исчез, а нефтяной отрасли нужно время для восстановления. Кроме того, кризис на Ближнем Востоке продолжает будоражить финансовые рынки. США наблюдают усиление атак беспилотников в Сирии и Ираке, американский эсминец перехватил крылатые ракеты, выпущенные по Израилю повстанцами-хуситами из Йемена, а Иерусалим не отказывается от своих планов по вторжению в Газу.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, непонятно, что именно спровоцировало американские горки по EURUSD — то ли выступление Джерома Пауэлла, то ли падение нефти с последующим ростом. Полагаю, оба фактора. В результате основная валютная пара сохраняет склонность к консолидации в диапазоне 1,05-1,07, а мы продолжаем продавать ее на росте и покупать на снижении.

Аналитика Litefinance