Доллар идет за звездой. Прогноз EURUSD на неделю от 13.08.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Инфляция – все еще путеводная звезда EURUSD.

Изменение политического и экономического ландшафта порождает сомнения в бурной реакции EURUSD на данные по американской инфляции за июль. Однако смена режима говорит о другом.

Ключевые факты

Рынки больше беспокоит рецессия, чем инфляция.

Доллар США продают на ожиданиях снижения ставки ФРС до 3%.

Сюрприз от инфляции может изменить расстановку сил.

Стоит ли пытаться выкупать прорыв 1,0945 EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Все течет, все меняется. Будут ли рынки бурно реагировать на данные по инфляции в США, если и политический, и экономический ландшафт серьезно изменились? После Черного понедельника инвесторов больше беспокоит рецессия, они делают ставки, как быстро ФРС ослабит денежно-кредитную политику. В то же время Камале Харрис удалось навязать борьбу Дональду Трампу, и уверенность рынка в победе республиканца в ноябре существенно пошатнулась. Тем не менее, для EURUSD инфляция остается путеводной звездой, так как позволяет прояснить перспективы дальнейших действий Федрезерва. 

Евро сталкивается со множеством сложностей. Это и слабость европейской экономики, и отголоски французского политического кризиса, и риски роста цен на энергоносители на фоне обострения конфликтов в Восточной Европе и на Ближнем Востоке, и намерение ЕЦБ снижать ставку по депозитам раз в квартал, о чем свидетельствует последний опрос экспертов Bloomberg. В результате стоимость заимствований упадет до 2,25% к декабрю 2025. 

Динамика и прогнозы по ставке ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Тем не менее, EURUSD намеревается взять штурмом верхнюю границу диапазона краткосрочной консолидации 1,088-1,0945 с дальнейшей идеей восстановления восходящего тренда. Собака зарыта в рыночных ожиданиях снижения ставки по федеральным фондам до 3% в течение следующих 12-18 месяцев. На фоне ослабления денежно-кредитной политики ФРС доллар США должен отступать, так не лучше ли начать продавать его уже сейчас?

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Источник: Bloomberg.

ФРС при помощи ужесточения денежно-кредитной политики и последующего длительного удержания стоимости заимствований на плато в 5,5% удалось поставить на якорь инфляционные ожидания. Согласно опросу ФРБ Нью-Йорка, потребители снизили их на горизонте в три года с 2,9% до 2,3% в июле. Речь идет о минимальном показателе с начала ведения учета в 2013. Инфляция побеждена? Не уверен. 

Если рынок верит в возвращение прежнего режима низких цен, почему он не ожидает падения ставки по федеральным фондам ниже 3%? Таких высоких ее значений до 2022 не наблюдалось со времен мирового экономического кризиса 2008. 

Динамика ставки по федеральным фондам

Источник: Bloomberg.

Инвесторов пугает рецессия, но они уверены в смене инфляционного режима, поэтому данные по CPI все еще важны. Сюрприз в виде неожиданного роста потребительских цен выше ожидаемых экспертами Bloomberg 2,9%, вероятнее всего, приведет к повышению доходности казначейских облигаций и укреплению доллара США. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Впрочем, ралли EURUSD в преддверии важного релиза говорит, что трейдеры рассчитывают на другой вариант – на продолжение дезинфляционного процесса, что развяжет ФРС руки в деле агрессивной монетарной экспансии. Можно рискнуть выкупить прорыв сопротивления на 1,0945, однако следует учитывать, что вблизи 1,097 и 1,1 сидят крупные продавцы.

Аналитика Litefinance