Доллар идет у рынка на поводу. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 19.12.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС дает рынкам все, что они попросят

Федрезерв дал лицензию на ослабление финансовых условий, что в конечном итоге может плохо для него закончиться. Впрочем, пока фондовые индексы США растут, даже евро чувствует себя уверенно.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Чем больше даешь, тем больше человеку хочется. Такова природа жадности. И рынки – не исключение. ФРС прогнозирует три снижения ставки по федеральным фондам в 2024, рынки же увеличили свои свои оценки до шести. Одновременно регулятор предоставил лицензию на ослабление финансовых условий. Что может для Федрезерва очень плохо закончиться и в конечном итоге вернуть интерес к доллару США. Впрочем, пока EURUSD чувствует себя уверенно.

Динамика ожиданий рынка по ставке ФРС

Источник: Nordea Markets.

От уровней октябрьских экстремумов доходность трежерис упала на 106 б.п, S&P 500 вырос на 15%, индекс USD просел на 4,3%, кредитные спреды сузились, что серьезно ослабило финансовые условия и создало попутный ветер для экономики США. Если прибавить к этому благоприятное для американского потребителя падение цен на нефть на 19%, то станет понятно: за внутренний спрос можно не беспокоиться. ФРС хочет добиться мягкой посадки, а в итоге может заставить ВВП пойти на новый взлет. В теории это должно разогнать инфляцию.

На протяжении всего 2023 Федрезерв опасался повторить ошибки своих предшественников из 1970-х. Тогда преждевременная победа над высокими ценами обернулась новым пиком инфляции и двойной рецессией. Однако на исходе года центробанк неожиданно заговорил о двойном мандате. По словам президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли, ФРС должна не только обеспечить американцев ценовой стабильностью, но и не забирать рабочие места. Дескать, когда безработица растет, она имеет свойство делать это очень быстро. Поэтому следует сосредоточиться на трех снижениях ставки по федеральным фондам в 2024. 

«Голубиный» разворот ФРС позволил фондовым индексам расправить крылья. S&P 500 готовится переписать исторический максимум и по сути тянет евро из болота. При этом ралли EURUSD заставляет инвесторов недоумевать. Они привыкли считать, что без сильной экономики не может быть сильной валюты, а еврозона едва стоит на ногах.

Очередным доказательством ее слабости стало неожиданное для экспертов Bloomberg снижение индекса делового климата Германии от IFO. Динамика показателя вместе с недавними данными по деловой активности убеждают, что во второй половине 2023 немецкая экономика тонет в рецессии. У ЕЦБ гораздо больше оснований снизить ставки, чем у ФРС. Плохая новость для EURUSD.

Динамика делового климата Германии

Источник: Financial Times.

Таким образом, создается ощущение, что рынки заразили своим оптимизмом ФРС. Центробанк начал давать инвесторам то, что они хотят, разогревая жадность. Именно она приводит к росту фондовых индексов и ослаблению доллара США. Даже такая хлипкая валюта как евро чувствует себя уверенно по отношению к гринбэку. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В результате EURUSD вернулась на исходные позиции. Еще в начале декабря я говорил, что динамика пары будет зависеть от фондовых индексов США и прогнозировал консолидацию в диапазоне 1,08-1,1 с покупками от нижней границы и продажами от верхней. Возможно, пришло время вновь вернуться к проверенной стратегии?

Аналитика Litefinance