Доллар идет на открытый дебют. Прогноз EURUSD на неделю от 19.09.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС продвинула пешку на два поля.

Федеральный резерв купил своеобразную страховку от охлаждения рынка труда, снизив ставки на 50 б.п. на старте. Реакция инвесторов оказалась не такой бурной, как можно было предположить. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

ФРС не видит признаков рецессии, но снизила ставки на полбалла.

Прогнозы FOMC предусматривают сокращение еще на 50 б.п. в 2024.

Срочный рынок видит снижение стоимости заимствований на 70 б.п.

EURUSD борется за красную линию 1,1125.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Это было инновационно! За последние шесть циклов ослабления денежно-кредитной политики ФРС трижды снижала ставку по федеральным фондам на 50 б.п. на старте – в 2001, 2007 и 2020. И все они были связаны с плохим самочувствием экономики США. Сейчас о том, что экономика плоха, говорит, разве что Дональд Трамп. Джером Пауэлл не видит в ней ничего, что позволяло бы беспокоиться о рецессии. Федрезерв купил страховку от охлаждения рынка труда, чем серьезно удивил EURUSD. 

Рынок учитывает все. Но о чем может сказать реакция облигаций и акций? Доходность трежерис изначально упала в ответ на снижение ставки по федеральным фондам на полбалла до 5%, однако затем выросла и потянула за собой вверх доллар США. 

Динамика доходности трежерис и индекса USD

Источник: Bloomberg.

Более высокие ставки по долговым обязательствам означают, что экономика сильна и агрессивного ослабления денежно-кредитной политики ожидать не стоит. Однако консенсус-прогноз членов FOMC предполагает еще два сокращения стоимости заимствований в ноябре и декабре по 25 б.п. каждая или одну на 50 б.п. После агрессивного старта монетарной экспансии деривативы увеличили ее предполагаемые масштабы до 70 б.п. до конца года. 

Динамика прогнозов ФРС и рынка о ставке по федеральным фондам

Источник: Bloomberg.

Приглушенная реакция акций в виде скромного снижения индексов показывает: рынок не поверил словам Джерома Пауэлла, что с экономикой США все хорошо. Он продолжает держать в уме тему рецессии.

Впрочем, вполне возможно, реакция ценных бумаг – не что иное как очередная реализация принципа "покупай на слухах, продавай на фактах". Срочный рынок до сентябрьского заседания верил в снижение ставки по федеральным фондам на 50 б.п. больше, чем на 25 б.п. После вердикта ФРС инвесторы стали фиксировать прибыль. Это позволило EURUSD прокатиться на американских горках.

Агрессивно стартовав, Федрезерв развязал руки другим центробанкам. Некоторые из них уже начали ослаблять денежно-кредитную политику, другие же ждали первого шага Вашингтона.

Циклы монетарных экспансий центробанков мира

Источник: Wall Street Journal.

Массовая монетарная экспансия – хорошая новость для мировой экономики, но ее влияние будет проявляться с временным отставанием. Так что пока решительность конкурентов ФРС станет вредить их валютам. Американский доллар же может себе позволить переключиться с темы старта ослабления денежно-кредитной политики на президентские выборы или на проблемы других экономик. Пока в фокусе внимания находились Джером Пауэлл и его коллеги, остальное ушло на второй план.

Торговый план по EURUSD на неделю

Благодаря американским горкам EURUSD, трейдерам удалось сформировать шорты от уровня 1,1155. Пока их стоит удерживать и внимательно следить за красной линией на 1,1125. Рынку требуется время, чтобы переварить информацию и прийти в себя.

Текущий курс EURUSD на международном валютном рынке форекс составляет:

Аналитика Litefinance