Доллар – горилла в комнате. Прогноз EURUSD на неделю от 03.06.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. От действий ФРС зависит очень многое

ЕЦБ снизит ставки в июне, однако затем будет действовать с оглядкой на ФРС. На фоне ускорения европейской инфляции пауза может затянуться, что окажет поддержку EURUSD. 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Пусть экономика США не замедляется, но она явно не ускоряется. Сильные данные, включая потребительское доверие, чередуются с откровенно слабыми. Деловая активность от ФРБ Чикаго упала до минимальной отметки за четыре года, личные расходы и доходы потребителей не дотянули до прогнозов экспертов Bloomberg, а в реальном выражении располагаемый доход и вовсе сократился. Спрос замедляется, и должен замедляться на фоне высоких ставок и инфляции. Что бы ни говорили чиновники FOMC, старт монетарной экспансии приближается. Тем хуже для «медведей» по EURUSD. 

После серии последних данных Capital Economics прогнозирует снижение темпов роста ВВП во втором квартале до 1,2%, хотя всего пару недель назад компания выставляла цифру 2,7%. ФРС должна быть удовлетворена охлаждением экономики, однако ее вердикты будут зависеть от статистики по инфляции. В апреле PCE вырос на 0,3%, базовый индекс расходов на личное потребление – на 0,2% м/м. Один отчет не означает, что дезинфляция вернулась, однако сохраняет надежды на снижение ставки по федеральным фондам в 2024. Срочный рынок выдает 81%-ю вероятность хоть одного акта монетарной экспансии и оценивает шансы ее старта в сентябре в 47%.

Динамика американской инфляции

Источник: Bloomberg.

Конечно же, Федрезерву требуется время. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс утверждает: денежно-кредитная политика протекает оптимальными темпами. В теории, на таком фоне старт монетарной экспансии ЕЦБ в июне должен был привести к разгрому EURUSD. Однако известие о данном событии уже давно стало известно широкой публике, этот фактор учтен в котировках. Более того, по Forex гуляют слухи, что Европейский центробанк перегнул палку. Нужно было остановиться с повышением ставки по депозитам на уровне 3,75%. Последний шаг был лишним, и то, что произойдет в начале лета, – не более чем откат.

Куда важнее, что случится после июня, и какие сигналы подаст Кристин Лагард на ближайшей встрече Управляющего совета. Судя по большему ускорению европейской инфляции, чем ожидали эксперты Bloomberg, торопиться ЕЦБ не станет.

Динамика европейской инфляции

Источник: Financial Times.

Да, «голуби» Управляющего совета преуменьшают важность последних цифр по CPI. Так, итальянец Фабио Панетта заявил, что от них ЕЦБ не горячо и не холодно. Его португальский коллега Мариу Сентено отметил: майская статистика незначительно отклоняется от ожиданий ЕЦБ. Однако «ястребы» начеку. Глава Банка Австрии Роберт Хольцманн недавно сравнил ФРС с гориллой в комнате. Если Федрезерв будет медлить, то же самое нужно сделать Европейскому центробанку. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, американская экономика, по меньшей мере, не ускоряется, а европейская чувствует себя все более уверенно. ЕЦБ после снижения ставки по депозитам сделает паузу, что приведет к продолжению ралли EURUSD. Вопрос в том, будут ли ждать покупатели евро статистики по рынку труда США за май или возьмут быка за рога на выходе из диапазона консолидации 1,079-1,086?

Аналитика Litefinance