Беда к евро не приходит в одиночку. Прогноз EURUSD на неделю от 02.10.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Не одной монетарной политикой сыта EURUSD.

Рост вероятности снижения ставки по депозитам ЕЦБ в октябре, эскалация геополитического конфликта на Ближнем Востоке и продолжение политической драмы во Франции заставили EURUSD рухнуть. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

Падение европейской инфляции до 1,8% оказало давление на евро.

Ракетные атаки Ирана на Израиль повысили спрос на доллар США.

Во Франции вновь растут политические риски.

Прорыв поддержки на 1,1045 чреват продолжением пике EURUSD.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Рынки работают на контрасте. Стоило Джерому Пауэллу заявить, что ФРС не торопится, а Кристин Лагард выразить большую уверенность в победе над инфляцией, как EURUSD поменяла направление своего движения. В фокусе внимания инвесторов оказалось снижение ЕЦБ ставки по депозитам в октябре. Масла в огонь подлили ракетные атаки Ирана на Израиль. Эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке оказывает поддержку доллару США как активу-убежищу. 

Денежные рынки еврозоны оценивают масштабы монетарной экспансии ЕЦБ до конца года в 51 б.п, что эквивалентно 50 б.п. в прогнозах FOMC для ставки по федеральным фондам. При этом Европейский центробанк, вероятнее всего, будет двигаться быстрее. После спича Кристин Лагард и первого за три года падения инфляции в валютном блоке ниже таргета в 2%, все, кроме октябрьского ослабления денежно-кредитной политики, будет трудно оправдать. 

Динамика европейской инфляции

Источник: Financial Times.

Падение CPI еврозоны до 1,8% спровоцировало ралли немецких облигаций. Доходность двухлетних бумаг впервые с конца 2022 упала ниже 2%, ставки по десятилеткам рухнули на 11 б.п. до 2,01%. По мнению Morgan Stanley, они могут упасть до 1,8-1,9% до конца года. Компания прогнозирует последовательные сокращения стоимости заимствований ЕЦБ с октября по март 2025, за которыми последуют более медленные шаги раз в квартал. В результате ставка по депозитам упадет до 1,75% к концу следующего года. SEB прогнозирует ее снижение с 3,5% до 2% к июню.

Давление на EURUSD создало и первое столкновение правительства меньшинства с парламентом во Франции. Премьер-министр Мишель Барнье намерен снизить дефицит бюджета до требуемых ЕС 3% от ВВП к 2029 за счет повышения налогов на богатых и корпорации, а также сократив расходы. Недовольство правых или левых в Национальном собрании чревато вотумом недоверия. Судя по расширению дифференциала доходности французских и немецких облигаций, рынки держат в уме такой сценарий развития событий.

Динамика спреда доходности облигаций Франции и Германии

Источник: Bloomberg.

Масла в огонь пике EURUSD подлила эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Израиль начал вторжение в Ливан, Иран ответил за убийство лидера Хезболлы масштабной ракетной атакой. Теперь инвесторы со страхом ожидают возмездия Иерусалима, распродают акции и бегут к активами-убежищам. Падение фондовых индексов заставило их повернуться лицом к доллару США. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, опережающая скорость ЕЦБ по сравнению с ФРС, рост политических рисков во Франции и увеличение градуса геополитической напряженности на Ближнем Востоке вернули инициативу «медведям» по EURUSD. Основная валютная пара рухнула ниже 1,11 и, похоже, останавливаться не собирается. Прорыв поддержки на 1,1045 позволит нарастить сформированные выше 1,12 шорты.

Не является ИИР

Источник Litefinance