«Мексиканца» погубит политика. Прогноз USDMXN на неделю от 22.07.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Трамп лишит песо козырей.

Успехи «медведей» по USDMXN в 2022-2023 были связаны с carry trade, слабостью японской иены, силой экономики США и другими факторами. Однако в 2024 все перевернулось с ног на голову.

Ключевые факты

Политика увеличила волатильность песо.

Carry-трейдеры бегут от мексиканской валюты. 

Трамп-торговля толкает котировки USDMXN вверх.

Возвращение пары выше 18,1 усилит шансы восстановления восходящего тренда.

Фундаментальный прогноз по мексиканскому песо на неделю

Политика забирает деньги там, где они раньше приносили двузначную прибыль. В 2022-2023 песо становился лучшим исполнителем на Forex благодаря силе своего главного торгового партнера в лице США, трансфертам работающих в Штатах мексиканцев, переносу китайских производств в Латинскую Америку и carry trade. Однако победа Клаудии Шейнбаум и ее партии Морена, а также приближение президентских выборов в США перевернули все с ног на голову в паре USDMXN.

Песо утратил приставку «супер», получив двойной удар от политики. Президент Мексики намерена провести ряд недружественных рынку реформ, что увеличивает неопределенность и волатильность. Плохая новость для валюты, игра на разнице с участием которой принесла около 60% прибыли за последние 18 месяцев. В качестве валюты фондирования выступала японская иена. Укрепление последней на фоне валютных интервенций и снижения доходности казначейских облигаций США стало ударом для «медведей» по USDMXN.

Динамика волатильности доходных валют

Источник: Bloomberg.

В результате carry-трейдеры меняют более волатильные денежные единицы стран Латинской Америки на австралийский и новозеландский доллары, которые также являются доходными валютами. Так, совокупные спекулятивные позиции по ним достигли максимальных отметок с 2021, в то время как по мексиканскому песо и бразильскому реалу снизились до самого дна с 2022.

Динамика спекулятивных позиций по доходным валютам

Источник: Bloomberg.

Замедление экономики США и приход к власти Дональда Трампа могут перечеркнуть все прежние успехи песо. Его козыри окажутся перебитыми. Так, республиканец собирается ужесточить эмиграцию, что сократит потоки желающих работать в Штатах мексиканцев и уменьшит их трансферты на родину. Экс-хозяин Белого дома намерен ввести 200% пошлины на импорт мексиканских товаров с использованными китайскими компонентами. Так что строительство Китаем новых заводов будет приостановлено. Прежние станут закрываться.

Неудивительно, что песо считается одним из главных пострадавших от Трамп-торговли. Лишь выход из президентской гонки немощного Джо Байдена заставил «быков» задуматься. На мой взгляд, вряд ли вечно вторая Камала Харрис составит республиканцу конкуренцию, так что ралли USDMXN в скором времени может возобновиться.

Вместе с тем, TS Lombard считает «бразильца» и «мексиканца» главными бенефициарами снижения ФРС ставки по федеральным фондам. Дескать, эти валюты изрядно перепроданы из-за замедления экономики в случае с реалом и из-за политики в случае с песо. Если так, то консолидация USDMXN в условиях такого перетягивания каната выглядит уместной.

Торговый план по USDMXN на неделю

И все же, лишившись основных козырей, «медведи» по USDMXN будут вынуждены отступать. Поэтому отбой от поддержек на 17,9 и 17,75, либо возвращение выше 18,1 следует использовать для покупок.

Аналитика Litefinance