«Канадец» - запретный плод. Прогноз USDCAD на неделю от 19.05.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Оптимизм возвращается к «медведям» по USDCAD

C USDCAD стратегия купил и держи не работает. С осени прошлого года пара мечется от верхней к нижней границы торгового диапазона 1,33-1,38. Когда она уже расстанется с консолидацией? 

Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на неделю

На первый взгляд, канадский доллар – лакомый кусочек. Он с энтузиазмом воспринимает улучшение глобального аппетита к риску, поэтому более чем 20%-е ралли Nasdaq Composite с начала года – отличная новость для «медведей» по USDCAD. Нефть выглядит перепроданной, и ее восстановление создаст попутный ветер для «луни». Под боком у Страны кленового листа крепко стоящие Штаты, благодаря которым мексиканский песо лидирует в гонке валют G10. Наконец, улучшение внутренней макростатистики реанимирует идею повышения ставки овернайт. Увы, но все это «канадцу» пока не помогает. 

На самом деле, если присмотреться, «луни» - это скорее запретный плод. Так хочется его вкусить, однако прекрасно понимаешь, что дело закончится плохо. С такой ветреной валютой нужно быть очень аккуратным. С сентября 2022 USDCAD застряла в диапазоне 1,33-1,38, и все попытки выхода за его пределы заканчивались неудачей. В начале 2023 было много оптимизма в отношении «канадца». Бурное восстановление Китая после пандемии должно было подбросить цены на нефть, а приближающаяся рецессия – заставить ФРС совершить «голубиный» разворот. Увы, но все пошло не по плану. 

Тем не менее, в мае оптимизм постепенно возвращается. Чистые короткие спекулятивные позиции по «луни» упали из области 4-летних максимумов, а CIBC считает, что USDCAD вернется к отметке 1,33 скорее раньше, чем позже. 

Динамика спекулятивных позиций по канадскому доллару

Источник: Bloomberg.

Причины нужно искать в поразительной устойчивости экономики к самой агрессивной монетарной рестрикции BoC за десятилетия. С начала цикла в марте 2022 ставка овернайт выросла на 425 б.п до 4,5% и с января удобно устроилась на плато. Инвесторы долгое время рассчитывали на ее снижение в 2023, однако сильная статистика по рынку труда Канады за апрель заставила их отказаться от этих планов и подставила плечо «медведям» по USDCAD.  Занятость неожиданно выросла на 41,5 тыс при прогнозе в +20 тыс, а безработица осталась на отметке 5%, почти рекордно низком уровне. Это позволило «канадцу» отметиться лучшей дневной динамикой с начала января.

Реакция канадского доллара на отчет по рынку труда

Источник: Bloomberg.

Дальше – больше. Сюрприз от инфляции, которая впервые за 10 месяцев выросла с 4,3% до 4,4% при консенсус-оценке экспертов Bloomberg в 4,1%, взвинтил шансы возобновления цикла монетарной рестрикции BoC в июне до 80%. Тифф Маклем вынужден был оправдываться, говорить, что это временное явление, в дальнейшем цены упадут. Его риторика снизила вероятность рост ставки овернайт на 25 б.п до 60%. Однако риски остаются высокими, что поддерживает «луни». 

Торговый план по USDCAD на неделю

Ветреный характер канадского доллара обусловлен множеством факторов, которые воздействуют на его курс. Для того чтобы определиться с направлением дальнейшего движения, паре USDCAD необходимо покинуть диапазон консолидации 1,341-1,356. В связи с этим, имеет смысл поставить отложенные ордера на пробой его границ с первоначальными таргетами на 1,364 на покупку и 1,332 на продажу.

Аналитика NPBFX