В основе ралли EURUSD лежат сокращение дивергенции в экономическом росте, высокий спрос на проциклические валюты, улучшение глобального аппетита к риску и другие факторы. Однако не слишком ли высоко взлетел евро? Торговый план EURUSD
Ключевые факты
Евро извлек выгоду из статуса проциклической валюты.
Доллар сменил иену как валюту фондирования в carry trade.
Покупка слухов может плохо закончиться для EURUSD.
Критической отметкой для евро является $1,111.
Фундаментальный прогноз по евро на неделю
Чем выше взбирается евро, тем больше кружится голова. Несмотря на удачный вход в лонги от 1,1015, не покидает ощущение, что «быков» по EURUSD гонят на убой. Действительно, шансы снижения ставки по федеральным фондам на 100 б.п. в 2024 выглядят завышенными, фондовые индексы США бесконечно долго расти не могут, а американская экономика не настолько слаба, чтобы продавать гринбэк. Однако что, если все именно так, как выглядит?
Очевидно, что главной причиной ралли EURUSD на 4,3% с середины июня стала отнюдь не сила евро. Ведущая экономика валютного блока в лице Германии сократилась во втором квартале, данные по европейской деловой активности за август, вероятнее всего, покажут стагнацию. О какой силе «быков» может идти речь? Все дело в откровенной слабости доллара США.
Да, опасения по поводу рецессии в Штатах угасли, однако замедление американского ВВП очевидно. Индекс экономических сюрпризов США от Citi падает быстрее, чем его аналоги из других стран. А значит, дивергенция в экономическом росте сокращается. Британия уже обогнала США в первом полугодии, очередь за остальными. В таких условиях обычно процветают проциклические валюты, так что удивляться занимающим первую-вторую строчки в гонке денежных единиц G10 фунту и евро не стоит.
Динамика экономик G7
Источник: Bloomberg.
Одновременно гринбэк страдает как актив-убежище на фоне улучшения глобального аппетита к риску. Фондовые индексы США стремительно растут, воодушевленные режимом Златовласки, а также ожиданиями снижения ставки по федеральным фондам на 100 б.п. в 2024 и на столько же в 2025. В результате стоимость заимствований может упасть с 5,5% до 3,5%, что станет попутным ветром для массовых продаж американского доллара.
Неудивительно, что самые рискованные игроки уже сейчас начинают его использовать в качестве валюты фондирования в carry trade. Согласно исследованиям Citi, игра на разнице возвращается, однако уже без участия иены. Привлечение ресурсов идет в долларах США, их размещение – в валютах развивающихся стран. Неудивительно, на фоне высокого глобального аппетита к риску и чрезмерной волатильности иены.
Динамика глобального аппетита к риску
Источник: Bloomberg.
Таким образом, сокращение дивергенции в экономическом росте, популярность проциклических валют, вера рынков в агрессивное снижение ФРС ставки по федеральным фондам в 2024-2025, улучшение глобального аппетита к риску и использование гринбэка в качестве валюты фондирования в операциях carry trade позволяют поклонникам EURUSD открывать длинные позиции.
Торговый план по EURUSD на неделю
Однако покупка слухов в виде сигналов о снижении ставок в протоколе FOMC, «голубиной» риторики Джером Пауэлла в Джексон Хоуле или слабости отчета об американской занятости за август может дорого обойтись «быкам». Поводом для краткосрочных продаж EURUSD может стать падение пары ниже 1,111.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
