Золоту мягкая посадка ни к чему. Прогноз золота XAUUSD на неделю от 10.06.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Спасти драгметалл может только рецессия

Разговоры о стагфляции и ожидания, что старт монетарной рестрикции ЕЦБ ослабит доллар США, позволяли золоту держаться на плаву. Увы, но Кристин Лагард разочаровала, а мягкая посадка американской экономики все еще возможна.

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Не ворошите прошлое! Легче сказать, чем сделать. Для трейдеров обращение к истории и вовсе вынужденная необходимость. Тем более, если о прошедших событиях им напоминают. Всемирный банк утверждает, что мировая экономика движется к стагфляции, сочетающей в себе вялый рост ВВП и высокое инфляционное давление. Дескать, такой стагфляции не видели с 1970-х. В те годы золото чувствовало себя королем. С лета 1976 по весну 1980 его стоимость выросла в 4,3 раза. Нынче драгметалл после двух неудачных попыток закрепиться выше $2000 за унцию угодил в черное тело.

Исторические параллели с событиями более чем 40-летней давности нынче не проводит только ленивый. Такая же высочайшая инфляция, такое же агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, очень похожие нефтяные шоки… Основное отличие заключается в том, что в 1970-х США являлись нетто-импортером черного золота, так что взлет Brent был явным негативом для их экономики и доллара. Индекс USD с лета 1976 по весну 1980 упал почти на 20%, что и стало ключевым драйвером ралли драгметалла. Нынче Штаты нефть продают, а нахождение их валюты в области 20-летних пиков не дает спокойно спать «быкам» по XAUUSD.

Позиции гринбэка действительно выглядят крепкими. В том, что ФРС будет повышать ставку по федеральным фондам на 50 б.п. в июне, а затем в июле, уверены все. И срочный рынок, и эксперты Reuters. Большинство специалистов считают, что ни о какой паузе в конце третьего квартала речи не идет: 59 из 85 респондентов прогнозируют рост затрат по займам на 25 б.п. в сентябре, 23 – на 50 б.п. Около 60% экономистов ожидают, что центробанк присядет на обочину только в первом или втором квартале 2023. Консенсус-оценка свидетельствует, что к концу 2022 ставка вырастет до 2,75%, что несколько ниже ожидаемых рынками 3%.

Прогнозы экспертов по ставке ФРС, инфляции  и ВВП США

Источник: Reuters.

Повышение затрат по займам на каждом заседании FOMC создаст попутный ветер для ралли доходности трежерис. На фоне постепенного замедления американской инфляции это увеличит реальные ставки по долгам и одновременно укрепит гринбэк. Гремучая комбинация, крайне негативная для золота. Тем более, что по пути ФРС идут и другие центробанки мира. Около 60-ти регуляторов уже повышают ставки, что способствует увеличению глобальной доходности.

Если Федрезерв перегнет палку с агрессивным ужесточением денежно-кредитной политики, то спровоцирует жесткую посадку американской экономики. Проще говоря, рецессию. И это единственное, что может спасти драгметалл от продолжения нисходящего тренда. Сигналами о приближении рецессии могут стать резкое замедление прироста занятости и(или) инфляции. Пока этого не происходит, Джером Пауэлл и его коллеги будут продолжать повышать ставки.

Торговый план по золоту на неделю

В этом отношении скромное снижение базовой инфляции в США в мае с 6,2% до 5,9% – не повод продавать доллар. Скорее наоборот, это окончательно разубедит рынки в паузе в процессе монетарной рестрикции ФРС в сентябре и даст основания нарастить сформированные от $1860 за унцию короткие позиции по золоту на прорыве поддержки на $1835.

Аналитика Litefinance