Золото запуталось в сетях ФРС. Прогноз XAUUSD Forex еа сегодня на 08.07.2022: Федрезерв гнет свою линию, и драгметалл отступает

Рынки с нетерпением ожидают отчетов о занятости и инфляции, чтобы понять, куда будет двигаться ФРС. Это крайне важно для XAUUSD, ведь драгметалл реагирует не на CPI, а на то, что центробанк думает по их поводу. 

Фундаментальный прогноз по золоту на сегодня

От стагфляции к рецессии, от рецессии к мягкой посадке. Рынки бросает то в жар, то в холод, а инвесторы бегут от того, что еще вчера пользовалось повышенным спросом, как от огня. Исторически сложилось так, что высокая инфляция благоприятна для драгметаллов, в то время как экономические спады приводят к замедлению глобального спроса и падению цен на сырье. Являются ли распродажи XAUUSD частью процесса разгрома товарного рынка, или золото – жертва эффективной монетарной политики ФРС? 

Динамика индекса сырьевого рынка

Источник: Bloomberg.

Исторически сложилось так, что в периоды, когда инфляция превышала 3%, драгметалл рос на 14%. Когда потребительские цены были выше 5%, он укреплялся на 25%. В настоящее время CPI США может достигнуть 8,9% в июне, так что теоретически «быки» по XAUUSD должны удерживать над рынком контроль. На самом деле все происходит с точностью наоборот: балом правят продавцы. 

Правда заключается в том, что золото реагирует не на инфляцию, а на то, как ФРС относится к инфляции. Центробанк готов все силы бросить на борьбу с ней. Деривативы CME выдают 94%-ю вероятность, что в июле FOMC повысит ставку по федеральным фондам на 75 б.п. С этим согласны его полпреды Кристофер Уоллер и Джеймс Буллард, утверждающие, что нужно как можно быстрее довести затраты по займам до нейтрального уровня. Президент ФРБ Сент-Луиса уверен, что рынки правильно показывают траекторию будущего движения ставки, а ФРС не должна их разочаровывать. 

Вместе с тем, агрессивная монетарная рестрикция способна спровоцировать рецессию. Это явный негатив для товарного рынка и рынка акций, так как спрос на сырье падает, как впрочем, и аппетит к риску. Если S&P 500 и Bloomberg Commodity Index продолжат падать во второй половине 2022, ФРС может изменить свою стратегию. Включить тормоз в процессе ужесточения денежно-кредитной политики или вовсе начать снижать ставки. Срочный рынок уверен, что первое случится в октябре-марте, второе – начиная с апреля 2023. На бумаге это означает ослабление доллара США и рост цен на золото. 

Сигналы о рецессии со стороны кривой доходности

Источник: Investing. 

На самом деле у ФРС есть перед глазами пример 1970-х, когда их предшественники недостаточным повышением ставок спровоцировали новый цикл монетарной рестрикции и фактически убили рынок труда. Джером Пауэлл и его коллеги считают, что и сейчас лучше перегнуть палку, чем стать на одни и те же грабли. При этом умеренный позитив от статистики по рынку труда США за июнь способен развязать центробанку руки. 

Торговый план по золоту на сегодня

Сильные данные по американской занятости в пределах +/-30 тыс от прогноза экспертов Bloomberg в +270 тыс откроют у поклонников доллара США второе дыхание. Акцент будет сделан на способность ФРС обеспечить экономике мягкую посадку, что в условиях постепенного замедления инфляции приведет к дальнейшим распродажам золота. Первый из двух озвученных в предыдущем материале таргетов по шортам на $1750 и $1720 за унцию выполнен. В случае позитива от американского рынка труда следует и дальше продавать драгметалл в направлении $1700 и $1650.

Аналитика Litefinance