Получить 100$ на счет бесплатно!!

 

 

 

 

Золото - вирус приходит и уходит, а ликвидность остается!

article36317.jpg

Использование ФРС опыта других центробанков является ключом к будущей динамике драгметалла


Больше всего меня веселят заголовки статей о рынке драгметаллов в популярных СМИ. «Золото падает на фоне открытия американской экономики и ралли фондовых индексов». «Цены на золото растут из-за опасений, что Дональд Трамп примет жесткие меры против Китая в отместку за Гонконг». Не принял, но это не помешало котировкам XAU/USD идти на север.

 

 

Почему? Оказывается, виноваты беспорядки в США из-за убийства афроамериканца полицией. Но ведь акции-то все равно растут!? Да, потому как «не обращают внимания на эти беспорядки». Сразу вспоминается разговор двух аналитиков: 

- Ты можешь понять, что происходит на рынке?

-Да, давай объясню…

-Нет! Объяснить я и сам могу, а вот понять…


На мой взгляд, такие противоречащие сами себе 2-3-дневной давности заголовки публикаций в таблоидах возникают потому, что у их авторов нет понимания, что же действительно происходит на рынке. Попытаюсь выразить собственное мнение, которое не претендует на роль истины в последней инстанции.


При формировании цены любого актива присутствуют действия крупного игрока, в основе которых лежит инвестиционная идея. В большинстве случаев эта идея фундаментального характера. При этом шаблоны в экономических исследованиях встречаются не реже, чем в техническом анализе. Мир находится в рецессии, и было бы неправильным не использовать уроки поведения золота в период предыдущего глобального спада. Тогда на рынке доминировала мысль, что связанный с колоссальным монетарным стимулом разгон инфляции подтолкнет котировки фьючерсов выше $2000 за унцию. Шло время, драгметалл рос и в 2011 достиг исторического максимума в более чем $1920, однако CPI и PCE ускоряться не спешили. Крупные игроки поняли, что совершили ошибку, и стали закрывать лонги, что привело к слому «бычьего» тренда по XAU/USD. 


История не только повторяется, но и рифмуется. Текущий монетарный стимул масштабнее предыдущего, однако нежелание вставать на одни и же грабли заставило банки и хедж-фонды в конце мая избавляться от длинных позиций. Инфляция-то не растет! Более того, напуганный коронавирусом спрос может оставаться в подавленном состоянии долгое время, о чем свидетельствует динамика 10—летних инфляционных ожиданий. 


Динамика инфляционных ожиданий в США и в Европе

   

Источник: Wall Street Journal.


В итоге золото сумело отскочить от верхней границы обозначенного мною в предыдущем материале среднесрочного торгового диапазона $1635-1775 за унцию. 


Не удержись оно выше $1700, коррекция могла бы продолжиться, но тут полпреды ФРС начали говорить о таргетировании кривой доходности. По мнению президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, эта идея рассматривается, а опыт других стран анализируется. Если центробанк зафиксирует ставки долгового рынка на одном уровне, а инфляция в конечном итоге будет расти (вирус ведь приходит и уходит, а ликвидность остается), это приведет к снижению реальной доходности трежерис и к росту золота в направлении, по меньшей мере, $1830 за унцию. Именно казначейские облигации США являются главным конкурентом драгметалла, и падение реальных ставок по ним заставляет инвесторов наращивать его долю в портфелях.

 

Золото прогноз Демиденко Дмитрий LiteForex

 

Рейтинг: 0 Голосов: 0 294 просмотра

Нет комментариев. Ваш будет первым!

← Назад