Золото угодило в аварию. Прогноз Forex XAUUSD на месяц от 09.08.2021: Среднесрочный фундаментальный анализ. Драгметалл не устоял перед американской занятостью

Когда на рынке чересчур много покупателей, достаточно появиться новости, которая их напугает, для запуска лавины распродаж. Так случалось с другими активами. Не избежала такой участи и пара XAUSD.

Фундаментальный прогноз по золоту на месяц

Давненько на валютном и товарном рынках не случалось флэш-аварий! Трейдеры успели по ним соскучится. Лично у меня еще свеж в памяти пример японской иены, взлетевшей в январе 2019 по отношению к австралийскому доллару сразу на 8% за несколько минут в «колдовской час» - время, на азиатской сессии, когда американцы готовятся ко сну, а их коллеги из Японии и других стран Востока только-только просыпаются. Ликвидность низкая, возможностей для того, чтобы спровоцировать резкое движение цены хоть отбавляй. Приблизительно тоже самое случилось с золотом и всем сектором драгметаллов на следующее рабочее утро после выхода в свет сильной статистики по американской занятости. 

Август не зря называют опасным для инвесторов месяцем. Многие из них уходят в отпуска и уводят деньги за собой. Ликвидность сокращается, и у отдельных крупных игроков появляется возможность раскачать лодку рынка. Тем более, что последние отчеты по обязательствам трейдеров показали рост спекулятивных нетто-лонгов по золоту на 1%, по серебру – сразу на 22%. В результате повышение занятости на 943 тыс в июле заставило тех управляющих активами, которые совсем недавно запрыгнули в длинные позиции, в спешном порядке их закрывать. Лавина продаж набирала обороты и благодаря массовой отработке стоп-приказов. Итог: котировки XAUSD в моменте просели на 4%, XAGUSD – сразу на 7%! 

Динамика спекулятивных позиций по золоту

Источник: Bloomberg.

На первый взгляд, у спекулянтов были причины для покупок драгметаллов. Взлет базового PCE до 3,5%, максимальной отметки за 30 лет; падение реальной доходности трежерис к историческому дну и повышение масштабов глобального рынка долга, который торгуется с отрицательными ставками, до $16,5 трлн, казалось бы, позволяют покупателям XAUUSD чувствовать себя как рыба в воде. Проблемы мог создать разве что доллар США, однако медленная нормализация монетарной политики Федрезервом теоретически должна была подрезать ему крылья. 

Реальность оказалась иной, но разочаровались лишь те, кто свято верил в учебники по фундаментальному анализу. На самом деле утверждение, что золото – это инструмент хеджирования инфляции, крайне сомнительно. С момента отказа президентом США Никсоном от конвертации долларов в драгметалл по фиксированному курсу $35 за унцию в 1971, его соотношение с CPI колебалось с 1 до 8,4. Нынче золото выглядит чересчур дорогим для инфляции: коэффициент составляет 6,5 при среднем за 50 лет в 3,6. 

Динамика соотношения золота и инфляции и эффективности инвестиций в золото и ценные бумаги

Источник: Wall Street Journal.

Инвесторы поверили в мантру, что драгметалл позволяет страховать инфляционные риски потому, что в 1970-е и он, и CPI росли как на дрожжах. Однако в последующем связь разрушилась. 

Торговый план по золоту на месяц

Я давно говорил, что золото идет на поводу не у инфляции, а у того, что ФРС думает по поводу инфляции. К этому предположению можно добавить «и как рынки оценивают правоту центробанка». Сильная статистика по занятости и CPI позволила XAUUSD определиться с трендом. Он «медвежий». В связи с этим сформированные от уровня $1793 за унцию шорты рекомендую держать и наращивать на откатах.

Аналитика Liteforex