Золото требует финансовых репрессий! Драгметалл возлагает серьезные надежды на ФРС

Мировые лидеры сравнили свои усилия по установлению контроля над коронавирусом с войной. С победой над COVID-19 эта война не закончится, ведь правительствам придется погашать огромные долги. Только в США они возрастут со 109% до 131% от ВВП в 2020. Согласно исследованиям Goldman Sachs, задолженность развитых стран мира вернется к уровням, имевшим место в 1940-х. Тогда с целью недопущения увеличения затрат по займам ФРС начала использовать финансовые репрессии, включая контроль за доходностью казначейских облигаций и установление правил, побуждающих инвесторов держать такие бумаги в портфелях. Вернись центробанк к опыту прошлого, золото устроит банкет. 

Динамика задолженности

Источник: Financial Times.

Драгметалл живо отреагировал на итоги июньского заседания FOMC. Джерому Пауэллу удалось посеять в рядах инвесторов серьезные сомнения по поводу V-образного восстановления экономики США, в результате чего доходность 10-летних бондов вернулась к 0,7%. Рост ставок долгового рынка в начале лета был чрезмерным и рисковал подорвать возвращение ВВП к тренду. Золото чутко реагирует на трежерис, поэтому намерение ФРС покупать эти бумаги на $80 млрд в месяц, воодушевило «быков». По мнению Gain Capital Group, лучшего сценария для XAU/USD нельзя было придумать: беспокойство по поводу медленного восстановления экономики и среда безудержного монетарного стимулирования. 

Динамика золота и доходности облигаций

Источник: Trading Economics.

Если Федрезерву удастся зафиксировать ставки долгового рынка снижение реальной доходности благодаря постепенному ускорению инфляции будет верой и правдой служить драгметаллу. Дополнительными драйверами ралли XAU/USD способны стать слабый доллар и растущие акции. Гринбэк в настоящее время воспринимается как главный актив-убежище, поэтому ухудшение эпидемиологической обстановки в США укрепило его позиции, способствовало распродажам S&P 500 и несколько охладило пыл поклонников золота. Его котировки опустились к важной поддержке на $1715-1720 за унцию, удержание контроля за которой жизненно важно для «быков». 

По моему мнению, успехи Европы в борьбе с COVID-19 станут катализатором более быстрого восстановления экономики еврозоны по сравнению со Штатами. Не будем забывать, что ЕС – регион, ориентированный на экспорт, его тесные связи с Китаем наверняка дадут о себе знать. Если из-за торговых войн валютный блок страдал не меньше Поднебесной, то в настоящее время имеет неплохую возможность доказать, что восстановление азиатской экономики – благо для европейской. Учитывая существенную долю евро в структуре индекса USD (57%), развитие нисходящего тренда по последнему – дело времени. Главное, чтобы Белый дом не начал новую торговую войну, что ему в текущей ситуации невыгодно. Возобновление конфликта с Пекином станет поводом для распродаж S&P 500 и ухудшит рейтинг Трампа. 

Таким образом, золото всерьез рассчитывает на такие козыри как снижение реальной доходности трежерис и ослабление гринбэка. Это позволяет мне рекомендовать покупки драгметалла в случае успешного штурма сопротивления на $1745-1750 за унцию. В качестве таргета фигурирует отметка $1830.

Золото прогноз на сегодня Демиденко Дмитрий LiteForex