Золото соскучилось по многополярности. Прогноз #Forex XAUUSD 17.11.2020

Каким будет мир после COVID-19? Что принесет нам перезагрузка отношения США и Китая при Джо Байдене? От ответа на эти вопросы будет зависеть судьба XAUUSD. Cоставим торговый план по золоту!

Фундаментальный прогноз по золоту на год

Если в 2020 главным драйвером ценообразования на финансовых рынках является пандемия, то победа над ней при помощи вакцин вернет мир к многополярности в 2021. На авансцену вновь выйдут экономический рост, монетарная политика и международная торговля. Первым звоночком о повышении значимости некоронавирусных факторов стала реакция золота на запрет Дональдом Трампом покупок американскими компаниями отдельных китайских ценных бумаг, что привело к распродажам на рынке корпоративного долга Поднебесной, уронило доходность трежерис и способствовало росту драгметалла к $1900 за унцию. 

Перезагрузка отношений Вашингтона и Пекина – второй по значимости для инвесторов вопрос после победы над COVID-19. Несмотря на то, что Джо Байден воспринимается китайцами как лучший вариант, чем дикий и непредсказуемый Дональд Трамп, политика США в отношении Поднебесной может оставаться жесткой. Демократ уже заявил, что союзникам необходимо провести переговоры, чтобы установить правила международной торговли с целью противостояния растущему влиянию Китая. 

Если исходить из предположений, что вакцины смогут вернуть нас к нормальной жизни, мировая экономика будет бурно восстанавливаться, а отношения между США и Китаем, по меньшей мере, не ухудшатся (в лучшем случае Джо Байден начнет отменять тарифы, установленные своим предшественником), то золото рискует оказаться между молотом и наковальней. С одной стороны, понижательное давление на котировки XAUUSD будет оказывать рост глобальной деловой активности и связанное с ним ралли доходности казначейских облигаций США. О том, как ставки по трежерис влияют на драгметалл, мы хорошо видели на торгах 9 ноября, когда золото отметилось самым серьезным дневным обвалом с августа. Не зря же Goldman Sachs понизил свои прогноз на 2021 с $1950 до $1825 за унцию, руководствуясь принципом восстановления мирового ВВП.

Динамика деловой активности и доходности трежерис

Источник: Nordea Markets.

С другой стороны, при таком раскладе может серьезно просесть доллар США, что является выраженным «бычьим» фактором для XAUUSD. Citigroup считает, что в следующем году следует ожидать 20%-го пике индекса USD, так как повторится история 2000-х, когда вступление Китая в ВТО придало импульс международной торговле, укрепило евро и ослабило гринбэк.  Следует отметить, что медианный прогноз экспертов Bloomberg по индексу USD на 2021 составляет -3%, а его самый серьезный годовой спад был зафиксирован в 1985 и составил 18,5%. 

Динамика золота и индекса USD

Источник: Trading Economics.

Торговый план по золоту на год

В этом сценарии не учтен такой фактор, как скорость американской и мировой экономики. Более быстрое восстановление Штатов чревато стабилизацией доллара, что вкупе с ралли доходности трежерис сделает актуальными продажи золота в направлении $1800 и $1770 за унцию. Напротив, опережающая скорость возвращения к тренду еврозоны позволит говорить о консолидации драгметалла в диапазоне $1800-1900. Эскалация торгового конфликта США и Китая притормозит мировую экономику, будет способствовать укреплению гринбэка и падению золота к $1700-1750 за унцию.

Аналитика золота XAUUSD LiteForex