Золото сделало свое дело. Прогноз цен на золото XAUUSD на полгода от 30.12.2022: Долгосрочный фундаментальный анализ. Драгметалл помог защитить капитал в условиях высокой инфляции

Благодаря сильному четвертому кварталу, золоту сумело закрыть год практически без убытков. Инициатором ралли XAUUSD стали центробанки, активно скупавшие физический актив, и ФРС, которая изменила свою позицию.

Фундаментальный прогноз по золоту на полгода

Золото заканчивает год там, где оно его начало. Казалось бы, это противоречит популярной теории, что драгметалл позволяет защитить сбережения от инфляции. Ведь в условиях, когда цены взлетают к максимальным отметкам за несколько десятилетий, золото должно сиять невероятным блеском. На самом деле все относительно. Когда S&P 500 теряет за год около 19% своей стоимости, а глобальный индекс облигаций проседает на 16%, нулевой прирост драгметалла выглядит вполне приемлемым результатом. В 2023 он способен приятно удивить своих поклонников.

Когда все продают, появляется прекрасная возможность, чтобы купить. Успех к XAUUSD пришел только в четвертом квартале. На исходе третьего котировки блуждали вблизи минимальной отметки с апреля 2020. И этим активно пользовались центробанки. В течение июля-сентября они приобрели около 400 т. золота. Речь идет о самом большом квартальном показателе с момента начала ведения учета в 2000. Народный банк Китая заявил, что в ноябре он впервые с 2019 купил 32 т, хотя Barrick Gold считает: фактические объемы могли составить 200 т.

Динамика покупок золота центробанками

Источник: Financial Times.

Принято считать, что именно центробанки во главе с ФРС двигают финансовыми рынками, и их активность в преддверии слома нисходящего тренда по XAUUSD это еще раз доказывает. Взлет драгметалла в октябре-декабре – не парадокс. Просто кто-то знает больше, чем все остальные.

И все же главными драйверами ралли анализируемого актива стали ослабление гринбэка и падение доходности казначейских облигаций США. Золото торгуется в американских долларах, поэтому снижение индекса USD создает ему попутный ветер. Падение ставок по трежерис его усиливает, так как альтернативные издержки хранения драгметалла в ETF снижаются, и отток капитала из специализированных биржевых фондов приостанавливается. Изменение тенденций на валютном и долговом рынках было обусловлено намерением ФРС снизить скорость монетарной рестрикции на фоне замедления инфляции в США. Это обстоятельство вдохновило хедж-фонды вновь начать наращивать лонги по золоту. 

Динамика спекулятивных позиций по золоту

Источник: Wall Street Journal.

Что ожидает золото в 2023?  Citigroup считает, что уже к середине следующего года цены превысят отметку $1900 за унцию в связи с усиливающимися страхами по поводу глобальной рецессии. Bank of America называет цифру в $2000. Bleakley Financial Group полагает: тот факт, что ФРС уже близка к окончанию цикла ужесточения денежно-кредитной политики, поможет всему сектору драгметаллов.

Торговый план по золоту на полгода

Рост доходности казначейских облигаций будет сдерживаться опасениями из-за скорого спада в экономике США. Доллар уже не сможет повторить свои успехи 2022 из-за менее кровожадного Федрезерва. У золота неплохие шансы подрасти до $1900 и $1950 через 6 и 12 месяцев, хотя я не исключаю, что первый квартал будет для него непростым. Рекомендация – покупка на снижении котировок.

Аналитика LItefinance