Золото найдет изюминку в Джексон Хоуле. Прогноз золота XAUUSD Forex на неделю от 23.08.2021: Формируем позиции по XAUUSD в зависимости от спича Пауэлла

Второе за последние 2,5 месяца изменение мировоззрения ФРС станет ударом для «быков» по доллару США, но вернет интерес к золоту. Ждать осталось недолго. Точки над i расставит Джексон Хоул.

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Сомнения. Ключевой слово, которое всегда поддерживало золото. По сути, драгметалл – актив бесполезный. От инфляции он не защищает, как принято считать. Это доказывает падение XAUUSD в период разгона американских потребительских цен до многолетних максимумов. В периоды потрясений инвесторы чаще выбирают гринбэк, золото же – это анти-доллар, поэтому оно падает. Другое дело, когда рынки начинают сомневаться. Замедлит ли Дельта экономику США? Откажется ли из-за этого ФРС от своих планов по нормализации денежно-кредитной политики? Ответы на эти вопросы крайне важны как для индекса USD, так и для драгметалла. 

Золото обычно камнем падает в пропасть, если соблюдаются два условия. Первое - растет доллар США. Второе – растет доходность трежерис. В 2021 ставки по казначейским облигациям упорно не желают идти вверх. Инвесторы сомневаются, что сворачивание QE сломает «бычий» тренд по долговым обязательствам. Во-первых, ФРС продолжит реинвестировать доходы, что позволит балансу центробанка закрепиться выше $8 трлн. Во-вторых, спрос на трежерис со стороны нерезидентов зашкаливает. По данным Минфина, запасы этих бумаг на руках у иностранных инвесторов в первой половине года выросли на $134,1 млрд. В-третьих, ликвидности в системе там много, что малейшие откаты приводят к покупкам облигаций. 

Динамика запасов трежерис у нерезидентов

Источник: Bloomberg.

В начале августа золото испытало серьезный шок из-за того, что сильный отчет об американской занятости усилил риски нормализации денежно-кредитной политики ФРС. Тем не менее, у центробанка раньше всегда находились причины, чтобы не спешить с монетарной рестрикцией. То холодная погода, способствующая замедлению экономики США, то отключение правительства из-за потолка госдолга, то напряженная международная обстановка. Почему бы в 2021 такой причиной не стал COVID-19?

Второе за последние 2,5 месяца изменение мировоззрения ФРС – серьезный удар по гринбэку. Первой ласточкой стал спич президента ФРБ Далласа Роберта Каплана, заявившего о своей готовности отказаться от прежней позиции о сокращении масштабов QE уже в 2021, если Дельта замедлит экономику. Если по пути вчерашнего «ястреба» последуют остальные члены FOMC,  спекулятивные лонги по доллару США начнут сокращаться. 

Динамика спекулятивных позиций по основным валютам

Источник: Bloomberg.

В этом отношении встреча глав центробанков в Джексон Хоуле может заиграть новыми красками. Ранее председатели ФРС шли по одной из двух дорог. Либо говорили рынку что-то потрясающее, либо их спичи вовсе выпадали с радаров инвесторов. В 2021 большинство уверовало, что Джером Пауэлл не сможет потрясти финансовые рынки. Дескать, для сообщения о сворачивании QE требуется, как минимум, еще один крепкий отчет о занятости. 

Торговый план по золоту на неделю

На самом деле принципиально важным станет изменение позиции главы ФРС в отношении Дельты. Не так давно Пауэлл говорил, что Федрезерв наблюдает за пандемией, но экономика адаптировалась к COVID-19. Если он покажется инвесторам напуганным, золото рискует рвануть к $1825 и $1845 за унцию. Сохранение оптимизма, напротив, отправит его в очередной нокаут.

Аналитика Liteforex