У иены руки коротки. Прогноз USDJPY Forex на неделю от 12.09.2022: Вербальными интервенциями USDJPY не напугаешь

Как не старалось правительство воскресить иену, откат USDJPY возник благодаря Банку Японии и ослаблению доллара США. Это в очередной раз доказывает, что словами мил не будешь. Нужны поступки.

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

Люблю, трамвай куплю. Истинные отношения проверяются не словом, а делом. Однако в случае с USDJPY возникло ощущение, что инвесторы поверили в вербальные интервенции. Пара отступила из области 24-летних пиков после того, как Харухико Куроды заявил, что внезапные изменения валютных курсов усиливают неопределенность для компаний и нежелательны. А рост доллара США на ¥1-2 – это очень неожиданно. Рынок поверил словам. Хотя на самом деле как никогда кстати пришлось ослабление гринбэка. 

Потеря иеной 24% своей стоимости против доллара США с начала года была связана с дивергенциями в монетарной политике и в экономическом росте. Япония, в отличие от Штатов, является нетто-импортером энергоносителей, поэтому рост цен на них ухудшает состояние внешней торговли. Согласно прогнозам экспертов Reuters, отрицательное сальдо торгового баланса Страны восходящего солнца может достигнуть 9-летнего максимума, что оказывает негативное влияние на ВВП. Ситуация усугубляется ралли USDJPY, что еще больше увеличивает стоимость импорта. 

Пока экономика сохраняет устойчивость, поэтому комментарии министра финансов Шуничи Судзуки, что движение иены должно быть упорядоченным и отражать экономические основы, выглядит логичным. Чиновники недовольны и пугают применением необходимых мер, если ралли USDJPY продолжится, однако до спича Харухико Куроды инвесторы считали, что руки у правительства коротки. 

На самом деле главным драйвером укрепления доллара США против иены является расхождение в монетарной политике. В то время как BoJ удерживает ставку по 10-летним облигациям Японии на уровне 0,25%, доходность их американских аналогов взметнулась к 3,3%, что способствует переливу капитала из Азии в Северную Америку и закладывает прочный фундамент под ралли USDJPY.

Именно ослабление гринбэка из-за ожиданий замедления инфляции в США, а не вербальные интервенции стали главной причиной отката анализируемой пары. 

Динамика американской инфляции

Источник: Bloomberg.

Безусловно премьер-министр оказал давление на главу центробанка, однако Харухико Курода всегда понимал, что без резкого повышения ставки овернайт, хребет «быкам» по USDJPY не сломаешь. Да и нужно ли? Инфляция в Японии составляет всего 2,6% по сравнению с 8,5% в США. 88% ее роста связано с продуктами питания и энергоносителями, на которые Банк Японии повлиять не в состоянии. Для сравнения, в Штатах - 39%. 

Таким образом, менять монетарную политику BoJ нет смысла, при этом продолжение роста ставки ФРС позволяет говорить об устойчивости восходящего тренда по USDJPY. Консенсус-прогноз экспертов Bloomberg предполагает, что затраты по займам в США вырастут до 3,75% к концу 2022, а ФРБ Кливленда считает уровень ставки в 4,15% на исходе 2023 идеальным. 

Торговый план по USDJPY на неделю

Идеальной оказалась стратегия покупок USDJPY выше 137,5 с таргетом на 144,8. В дальнейшем я рекомендую использовать отбой от сопротивлений на 140,9 и 139,5 для формирования лонгов. Иену может спасти лишь рецессия в Штатах, до которой пока далеко.

Аналитика и прогноз форекс Litefinance