У доллара нет выхода. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 02.06.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС обречена на повышение ставки, а гринбэк – на укрепление?

Большинство экспертов Reuters прогнозируют, что недавний откат индекса USD окажется недолгим. Интерес к доллару США возвращается на фоне снижения рисков паузы в процессе монетарной рестрикции ФРС. Как это влияет на EURUSD?

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Старт июня стал зеркальным отражением того, что происходило на рынках во второй половине мая. Тогда было много разговоров о рецессии, которая вынудит ФРС сделать паузу в процессе ужесточения денежно-кредитной политики. В результате доходность казначейских облигаций снижалась, а доллар США терял завоеванные ранее позиции. Нельзя сказать, что в начале лета слухи об экономическом спаде исчезли, однако инвесторы по-другому смотрят на реакцию Федрезерва. Ни о каком привале в цикле монетарной рестрикции речи не идет, что позволяет ставкам по долгам расти, а гринбэку укрепляться. 

Deutsche Bank напоминает, что 8 из 11 предыдущих циклов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС завершились рецессиями. JP Morgan предупреждает, что из-за агрессии центробанка и специальной операции РФ на Украине, которая обернется взлетом нефти к $150, а возможно, и к $175 за баррель, на экономику США обрушится ураган. Тем не менее, последний банк отмечает, что у Федрезерва просто нет выбора. Он должен изъять из финансовой системы часть ликвидности, чтобы остановить спекуляции, снизить цены на недвижимость и другие активы. В ближайшее время из-за отступления ФРС от монетарных стимулов предложение трежерис возрастет. Их стоимость снизиться, а доходность продолжит расти. 

Будет она это делать даже в том случае, если рецессия не наступит. Позитивная макростатистика по Штатам снижает риски спада и паузы в процессе монетарной рестрикции Федрезерва и способствует продажам облигаций. Рост ставок по ним приводит к завышенным оценкам акций и толкает вниз S&P 500. Такая конъюнктура рынка ценных бумаг США была характерна для начала мая. И тогда гринбэк чувствовал себя королем на Forex. 

Показательным в этом отношении является релиз данных по американской деловой активности в производственном секторе от ISM. Показатель неожиданно для экспертов Bloomberg вырос c 55,4 до 56,1. Доходность казначейских облигаций пошла в гору, фондовые индексы возобновили снижение, а EURUSD рухнула ниже 1,07. 

Динамика деловой активности в производственном секторе США

Источник: Bloomberg. 

По мнению большинства экспертов Reuters, недавний откат индекса USD будет недолгим. 28 из 44 специалистов прогнозируют, что коррекция продлится менее 3 месяцев, 16 из них уверены, что она завершится в июне. 

Таким образом, интерес инвесторов к доллару США постепенно возвращается. При этом, тот факт, что большая часть позитива от распространяемых ЕЦБ слухов о старте цикла повышения ставок уже учтена в котировках EURUSD. Эти обстоятельства делают основную валютную пару уязвимой для распродаж. Особенно активно они будут идти во время падения фондовых индексов и роста доходности казначейских облигаций. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Поддержку евро будут оказывать разговоры о повышении ставки по депозитам на 50 б.п в июле, однако нужно понимать, что гринбэку есть чем ответить. Тот же президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард продолжает настаивать на доведении ставки по федеральным фондам до 3,5%  к концу 2022. Все это позволяет мне рекомендовать удерживать сформированные от уровней 1,0735 и 1,07 шорты по EURUSD.

Аналитика Litefinance