Товарные валюты дают доллару фору. Прогноз по AUDUSD, NZDUSD и USDNOK от 23.09.2020

Вторая волна пандемии и реакция индекса USD на президентские выборы в США в прошлом вдохнули в гринбэк новую жизнь. Сумеет ли он сломать нисходящие тренды против основных мировых валют или речь идет о обычной коррекции?

Фундаментальный прогноз по валютам на месяц

Если в 2018-2019 рынки с придыханием следили за торговыми войнами, то в 2020 балом на Forex безраздельно правит пандемия. Ставки на то, где эпидемиологическая обстановка лучше, а где хуже; какая страна выйдет из локдауна с наименьшими потерями; чья экономика быстрее восстановится, отыгрывают с завидной эффективностью. При этом обострение ситуации с COVID-19 заставляет инвесторов бежать к доллару США. Так было весной, когда макростатистика по другим странам и действия центробанков-конкурентов ФРС упорно игнорировались. Так может произойти и сейчас в результате второй волны коронавируса и растущих рисков двойной рецессии глобальной экономики. 

Казалось бы, теория улыбки доллара, предполагающая его укрепление как валюты-убежища на первом этапе спада мирового ВВП, ослабление на втором на фоне агрессивной монетарной экспансии Федрезерва и, наконец, рост на третьем из-за опережающей динамики восстановления экономики США, выброшена в мусорное ведро. Однако из-за второй волны пандемии в Европе она начинает играть новыми красками, предполагая более бурный рост индекса USD, чем ранее прогнозировалось. Более того, исследование SEB о том, что гринбэк укреплялся в течение 100 дней после президентских выборов в Штатах в 9-ти из 10-ти последних случаев, добавляет оптимизма его поклонникам. 

Динамика доллара США после выборов

Источник: Bloomberg.

Если все смотрят в рот доллару США, игнорируя другие факторы, возникает закономерный вопрос, что продавать? Проведенный Bloomberg анализ чувствительности валют G10 к падению индекса USD позволяет на него ответить. Хуже всего себя чувствовали во время укрепления гринбэка норвежская крона и британский фунт, в то время как наибольшее сопротивление «американцу» в такие времена оказывали канадский доллар и японская иена.

Чувствительность валютных пар к изменению курса доллара

Источник: Bloomberg.

На мой взгляд, в панику впадать не стоит. Каким лично вы представляете себе будущее? Мировую экономику ждут повторные локдауны и двойная рецессия или все же у страха глаза велики, и по факту вторая волна COVID-19 окажется менее болезненной, чем первая. Медики получили бесценный опыт и способны спасать людей лучше, чем раньше; массовая вакцинация на подходе. Лично для меня стакан наполовину полон, поэтому я рассматривают текущее ралли индекса USD как коррекцию. 

Наибольшую выгоду в конечном итоге, по моему мнению, извлекут валюты, тесно связанные с Китаем, чья экономика, по оценкам ОЭСР, расширится на 1,8% в 2020. Неудивительно, что юань начинает играть все большую роль на Forex, о чем свидетельствует его растущая корреляция с денежными единицами G10.

Динамика корреляции юаня с валютами G10

Источник: Bloomberg.

Торговый план по валютам G10 на неделю и месяц

Таким образом, дальнейшее ухудшение эпидемиологической обстановки в мире позволит покупать USDNOK и продавать AUDJPY, AUDCAD, AUDUSD  и GBPUSD. Тем не менее, проседание австралийского доллара к поддержкам на $0,695 и $0,685 предоставит отличную возможность для формирования долгосрочных лонгов. То же самое справедливо для «новозеландца»: коррекция NZDUSD к $0,648 и $0,64 позволит купить его подешевле.

Forex прогноз LiteForex