Сказ о долларе, вороне и кукушке. Обзор Forex 02.08.2021: ФРС нашла в себе силы больше не искать в себе силы.

Федрезерв накликал на доллар беду 

ФРС нашла в себе силы больше не искать в себе силы

Чтобы мир казался нормальным, надо быть сумасшедшим. Летом на финансовые рынки пришел хаос. Золото падало на фоне растущей как на дрожжах инфляции и обвала реальной доходности трежерис к историческому дну и начало расти, как только ставки по американским долгам пошли вверх. Фунт укреплялся, хотя Британия намеревалась в одностороннем порядке переписать соглашение о Brexit, а риторика Банка Англии выглядела откровенно «голубиной». Доллар США ослаб, хотя ФРС открыла дверь для нормализации денежно-кредитной политики. S&P 500 было наплевать на ухудшение эпидемиологической обстановки и на разочаровывающие данные по ВВП. Где логика? 

- Знаете, что такое интрига? Расскажу завтра. 

На пресс-конференции по итогам июльского заседания FOMC Джером Пауэлл говорил очень много, но по сути ничего не сказал. По крайней мере, из того, что ожидали услышать от него инвесторы. Прогресс экономикой достигнут, но этого недостаточно. Возможно, ФРС начнет сокращать покупки ипотечных облигаций быстрее, чем казначейских, а возможно, и нет. Дельта – зло, но стоит ли ее бояться? Подобные расплывчатые формулировки навели рынки на одну-единственную мысль: Федрезерв нашел в себе силы, чтобы больше не искать в себе силы. Центробанк обозначил свое намерение двигаться с черепашьей скоростью в деле нормализации денежно-кредитной политики, и доллар США тут же угодил в волну распродаж. 

Плохая примета - это когда на тебя одновременно смотрят ворона и кукушка. Причем ворона каркает, а кукушка молчит. Фразы Пауэлла о значительной яме на рынке труда; о том, что для сворачивания QE требуется несколько сильных отчетов о занятости; наконец, что повышение ставки не находится на радаре ФРС стали для гринбэка своеобразным карканьем вороны. Кукушка же, от которой ожидали услышать намеков на изъятие монетарных стимулов, упорно молчала. Неужели центробанк готов вернутся к политике терпения, музыка которой была похоронной для доллара США на протяжении большей части первой половины года? 

Когда я смотрю на июньское и июльское заседания FOMC, невольно ловлю себя на мысли, а не слишком ли много власти у Федрезерва над финансовыми рынками? Его частенько рисуют как мессию во время рецессии, однако центробанк своим изъятием чашки с пуншем в разгар пира - агрессивным ужесточением монетарной политики может спровоцировать спад. Он двигает не только экономическими циклами, но и может позволить себе ломать и восстанавливать тренды. Намеки ФРС на возможность повышения ставки по федеральным фондам переломили хребет «быкам» по EURUSD в июне. Отсутствие четких сигналов о выходе из QE  способно проделать тот же трюк с «медведями» по основной валютной паре. 

- Дорогая, ты даже представить не можешь, где я сегодня был сегодня ночью!

- Могу. Но я хотела бы услышать сначала твою версию.

У каждого из нас есть собственная версия, что это было? Почему гринбэк после заседания FOMC готов отметиться худшей недельной динамикой с мая? Стоит ли паниковать продавцам EURUSD, или речь идет об обычной коррекции? Похоже, в текущей ситуации без ста грамм не разберешься: 

- Мне нужен волшебный джин из лампы!

- Есть обычный в бутылке.

- Давайте.

Аналитика Liteforex