Рубль ведет атаку слонами! «Медведи» по USD/RUB быстро зализывают раны

Планета российского рубля стоит на трех слонах: нефти, carry trade и экспорте. Пандемия заставила этих животных опуститься на колени, что привело к взлету USD/RUB к 4-летним максимумам в марте. Когда WTI падает ниже нуля, капитал бежит к активам-убежищам, а состояние здоровья основных торговых партнеров РФ из-за COVID-19 существенно ухудшается, «быки» по анализируемой паре рвут и мечут. Впрочем, чем раньше заканчивается глобальная рецессия, тем быстрее российские слоны поднимаются на ноги. Текущий спад обещает быть самым глубоким и самым непродолжительным со времен Великой депрессии, так что рублю и карты в руки. 

Если в мае успехи «медведей» по USD/RUB были обусловлены, главным образом, впечатляющим рывком черного золота, то летом способны отыграть и другие козыри продавцов. Существенное сокращение добычи ОПЕК+, США и Канадой вкупе с восстановлением глобального спроса подтолкнули котировки Brent выше $40 за баррель. Голова у Москвы по поводу проблем бюджета стала болеть гораздо меньше, ведь нефть достигла требуемой отметки в 2700 рублей.

Динамика рубля и его курсообразующих факторов

Источник: Nordea Markets.

Динамика нефти в рублевом эквиваленте

Источник: Bloomberg.

Пролонгация ОПЕК+ сроков соглашения о сокращении добычи на 9,7 млн б/с – хороший знак для черного золота и рубля. Последний в июне вправе рассчитывать на своего второго слона – carry trade. По мнению экспертов Bloomberg, российская инфляция из-за слабого внутреннего спроса и укрепления национальной валюты вряд ли решит развернуться и направиться к 4%. В результате центробанк РФ, вероятнее всего, продолжит цикл ослабления денежно-кредитной политики. Deutsche Bank считает, что ключевая ставка в текущем цикле монетарной экспансии упадет с 5,5% до 4%, BofA Merrill Lynch называет цифру 3,5%, Citi – 3%. Ожидания снижения ставки – прекрасный повод для покупок нерезидентами российских облигаций. Особенно в условиях улучшения глобального аппетита к риску и снижения волатильности на финансовых рынках. Если американские акции отмечаются лучшей неделей с 2011, а показатель подразумеваемой волатильности валют развивающихся стран от JP Morgan – самым стремительным пике за 9 лет, то почему бы не заняться carry trade?

Динамика индекса валют развивающихся стран

Источник: Bloomberg.

Я полагаю, что рубль может рассчитывать и на поддержку своего третьего слона. Главные торговые партнеры РФ в лице Китая и ЕС приходят в себя. Первой справившаяся с пандемией Поднебесная намерена выйти на положительный рост ВВП уже в 2020, а масштабные стимулы в Европе наверняка сумеют сгладить рецессию. Любопытно, что рост EUR/USD на протяжении 12-ти из 16-ти последних торговых дней протянул руку помощи рублю. Евро имеет существенный удельный вес в структуре индекса USD, поэтому его укрепление способствует распродажам гринбэка и росту интереса к валютам EM. 

Таким образом, все три слона рубля находятся в игре, что позволяет мне рекомендовать держать сформированные от уровней 77,85, 76,7, 75,25 и 72,65 шорты по USD/RUB и наращивать их на откатах. В качестве среднесрочных таргетов фигурируют отметки 64 и 61,5.

Прогноз курса рубля на сегодня Демиденко Дмитрий LiteFortex

Похожие статьи:

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Доллар рубль валютный рынок форекс прогноз USDRUR торговые решения сегодня 06.04.2020

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Курс доллар рубль торговый план USDRUB форекс прогноз на сегодня 26.05.2020

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Валютный рынок прогноз курса доллара к рублю USDRUB торговое решения сегодня 25.03.2020

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Рубль доллар торговый план USDRUB прогноз сегодня 07.05.2020

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Курс доллара к рублю прогноз USDRUB торговые решения 07.04.2020