Рубль: от слов к делу! «Медведи» по USD/RUB продолжают отыгрывать понесенные в феврале-марте потери

Ралли нефти и стабилизация фондовых индексов США позволили рублю расправить крылья, а трейдерам - почувствовать эмоциональный подъем от вовремя открытых коротких позиций по USD/RUB. Продажи от уровней 75,25 и 76,7 на исходе второй недели апреля, как и продажи на росте в направлении 77,85 в то время, когда WTI рухнула ниже нулевой отметки, оказались весьма эффективны. При этом «медведи» по  анализируемой паре не собираются сбавлять обороты, так что покупки российской валюты могут приблизить вас к получению главных трофеев в посвященном 15-летию LiteForex конкурсе с призовым фондом в $350 тыс.

Масштабные фискальный и монетарный стимулы, открытие американской экономики и вера в ее восстановление во втором полугодии позволила стабилизировать ситуацию на рынке ценных бумаг США. Согласно прогнозам экспертов Wall Street Journal, в третьем квартале ВВП вырастет на 9%, в четвертом – на 6,9% г/г. По мнению Джерома Пауэлла, не стоит делать ставки против американской экономики, пусть она и достигнет прежних, имевших место до рецессии, темпов роста лишь в 2021. Carry трейдеров и поклонников рискованных активов в целом не смущает прекращение бурного ралли S&P 500. Для них важнее, что волатильность рынков ценных бумаг США падает, что свидетельствует, что на них вернулось спокойствие. 

Динамика волатильности рынков акций и облигаций США

Источник: Bloomberg.

Открытие ведущих экономик мира – «бычий» драйвер и для нефти, так как оно позволяет рассчитывать на увеличение глобального спроса. Одновременно сокращение добычи ОПЕК+ и в других странах-производителях приводит к сужению профицита. Согласно исследованиям Kpler, мировые запасы черного золота на суше, которые непрерывно росли с начала пандемии в январе, на неделе к 8 мая сократились на 2,2 млн баррелей. Brent и WTI отреагировали бурным ростом на снижение американских и китайских коммерческих запасов нефти.

На мой взгляд, фондовые индексы США продолжат консолидироваться, волатильность американского рынка акций – падать, а черное золото – расти, что можно расценивать как улучшение глобального аппетита к риску и повод для покупок доходных активов. Которые к слову, нынче выглядят дешевыми. Доказательством является более глубокое проседание MSCI EM по сравнению с китайским рынком акций. Если не случится неприятных сюрпризов со стороны Белого дома, последний продолжит ралли, что усилит спрос нерезидентов на российские ценные бумаги.

Динамика рынков развивающихся стран

Источник: Bloomberg. 

Следует отметить, что РФ с ее профицитом счета текущих операций выгодно отличается от других развивающихся стран. Например, Турции в 2020 нужно погасить номинированные в долларах США долги на $22,7 млрд, Аргентине – на $20,8 млрд, Индонезии – на $16,7 млрд, ЮАР – на $8,3 млрд.

Погашение долгов в 2020

Источник: Financial Times.

По моему мнению, улучшение состояния мировой экономики и рост спроса на доходные активы позволяют держать и наращивать сформированные в апреле короткие позиции по USD/RUB. Прорыв поддержки на 72,65 способен ускорить пике. Основным фактором риска в этой стратегия является эскалация торгового конфликта США и Китая.

Прогноз курса рубля к доллару USDRUB LiteForex Демиденко Дмитрий