Прогноз Forex EURUSD на неделю от 03.03.2021: Влияние ЕЦБ на EURUSD является иллюзией

Пока Европейский центробанк играет в игру под названием «вербальные интервенции», изменение риторики ФРС стабилизирует рынок глобального долга. Как это повлияет на EURUSD? Составим торговый план по паре евро\доллар

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Для того, чтобы вылечить болезнь, нужно правильно поставить диагноз. Сколько бы чиновники ЕЦБ не связывали снижение доходности европейских облигаций с собственными вербальными интервенциями, настоящими врачами являются не они. Ралли ставок глобального долгового рынка стартовало в США, оно обусловлено ожиданиями фискальных стимулов и бурного восстановления американской экономики. А значит, и лечить болезнь должна ФРС, а не другие центробанки. Изменение риторики членов FOMC стабилизировало ситуацию на рынке облигаций, лишив «медведей» по EURUSD основного козыря. 

Динамика доходности облигаций

Источник: Wall Street Journal. 

Член Управляющего совета Фабио Панетта отметил, что резкий скачок доходности долговых обязательств нежелателен, и ему необходимо противодействовать. Европейский центробанк оценивает рыночные условия, он может вмешаться и изменить масштабы покупок активов. Вице-председатель ЕЦБ Луис де Гиндос заявил, что у регулятора есть пространство для маневра и боеприпасы, он полностью открыт для корректировки QE. 

Похоже, вербальные интервенции становятся модными. Франкфурту может показаться, что при их помощи он сбил спесь с «быков» по EURUSD в январе и приостановил распродажи облигаций в марте. На самом деле неспособность пары продолжить ралли была связана с медленной вакцинацией в Старом Свете и с дивергенцией в экономическом росте. Что касается стабилизации глобального рынка долга, то и там собака зарыта совсем в другом месте. 

Учитывая ту роль, которую сыграла ФРС в борьбе с рецессией, пиетет перед ней со стороны инвесторов понятен и очевиден. Буквально пару дней назад я отмечал, что для того, чтобы приостановить ралли доходности трежерис, Федрезерву будет достаточно выразить беспокойство по поводу негативного влияния растущих ставок долгового рынка США на финансовые условия. Стоило Лайэль Брейнард заговорить в подобном ключе, распродажи приостановились, а котировки EURUSD резко выросли. 

Следует отметить, что текущие уровни доходности трежерис являются привлекательными для иностранных инвесторов. С учетом стоимости хеджирования валютных рисков, ставки по казначейским облигациям США являются самыми высокими с 2017, что побуждает нерезидентов покупать бумаги и успокаивает рынок. 

Динамика доходности трежерис с учетом хеджирования

Источник: Bloomberg.

Безусловно, точка в процессе стабилизации ситуации на глобальном рынке облигаций все еще не поставлена. Инвесторов волнуют два вопроса. Сможет ли сильная статистика по деловой активности и занятости в США подбросить доходность трежерис вверх, укрепив одновременно и доллар? И изменят ли риторику другие члены FOMC, выступлениями которых насыщена первая неделя весны? 

Торговый план по EURUSD на неделю

Даже если ставки по казначейским облигациям продолжат расти, это не должно пугать «быков» по евро, главное – чтобы они не повышались так же стремительно как на исходе зимы. Тот факт, что пара EURUSD сумела зацепиться за нижнюю границу диапазона консолидации 1,2-1,22, не может не радовать. Продолжаем делать акцент на покупки и внимательно наблюдаем за штурмами сопротивлений на 1,21 и 1,2125.

Текущий курс EURUSD на международном валютном рынке форекс составляет:

Аналитика LiteForex