Малайзийский Ринггит: фундаментальны анализ, технический анализ, COVID-19, волновая структура, трендовый анализ, корреляционный анализ с ценой на нефть, актуальный сценарий с учетом точек разворота

Мы все являемся свидетелями разворачивающегося глобального кризиса, но даже в рамках всеобщей глобализации не все находятся в одной лодке. Очевидно, что те страны, которым удалось избежать масшатбной пандемии и экономика которых наиболее самостоятельна и независима от международных производственных цепочек сейчас будет находиться в выигрыше.

Фундаментальный анализ

На фоне разворачивающейся трагедии интересным объектом для анализа является экономика Малайзии, а следовательно и Малайзийский Ринггит.

По данным сайт Outbreak.my, правительству Малайзии удалось локализовать распространения вируса внутри страны, предотвратив сценарий Италии и Испании. Как видно из приведенных данных выше, больше половины всех выявленных случаев заболевания находится всего в трех штатах: Селангор, Куала-Лумпур и Джохор. Своевременно принятые меры по закрытию внешних границ и ограничению перемещения между штатами показали свою эффективность и позволили ограничить распространения пандемии без жестких карательных полицейских мер. Приостановлены работа малого и среднего бизнеса, однако удалось обойтись без тотального локдауна. Остались работать продуктовые магазины, причем как огромные гипермаркеты, так и небольшие 7-Eleven. Также остались доступны для посещения банки и аптеки, не говоря о работе госпиталей и других служб экстренной помощи, телефонии и других обслуживающих сервисных компаний.

Иными словами, карантин оказался достаточно мягким, что позволяет избежать экономического хаоса и сохранять позитивный настрой по итогам глобальной пандемии.

Нужно отдать должное и высокоразвитой системе здравоохранения и оснащению госпиталей в Малайзии. Данная страна выделяется бурно развивающимся направлением медицинского туризма. 

В 2014 году Малайзия заняла первое место в рейтинге стран, наиболее привлекательных для Медицинского туризма, по версии консалтинговой компании Nomad Capitalist. В 2020 году, еще до распространения COVID-19, эксперты оценивали потенциальный доход только от данного направления в 3,2 миллиарда USD. По иронии судьбы, Малайзия может оказаться даже в выигрыше от данной пандемии и получить огромный приток туристов в направлении медицинского туризма после того, как границы будут открыты вновь.

На графике выше видно, что количество смертей в целом идет на спад по стране.

При этом количество новых случаев заражения COVID-19 не увеличивается, а динамика по количеству выздоровевших (зеленая область) даже превысила количество новых заболеваний. Исходя из имеющихся данных, можно заключить, что эпидемиологическая картина в Малайзии достаточно благоприятна. Есть достаточно хорошие шансы, что уже 15 апреля карантин будет снят. Что касается мер поддержки экономики, то правительство Малайзии здесь достаточно сдержанно - оно ограничило весь пакет мер в рамках 11 млрд ринггит, что равно приблизительно 0,7% ВВП.

Пока помощь направлена исключительно на поддержку среднего и малого бизнеса, а также на льготное кредитование с процентной ставкой по кредиту от 3,5 до 7%. Кроме COVID-19, по экономике Малайзии бьет падение цены на нефть. 30% всего бюджета страны - это отчисления от нефте- и газодобывающей национальной монополии Petronas. Экономика Малайзии по-прежнему сильно зависит от цен на углеводороды.

График выше подтверждает данное утверждение. Синяя линия - это цена доллара США к малайзийскому ринггиту, а оранжевый график - цена нефти Brent. Визуально очевидна сильная взаимосвязь данных двух графиков. С другой стороны, цена на бензин в Малайзии зависит на 70% от цены на нефть, а следовательно, с падением цены на сырье подешевел в два раза и бензин, что является хорошей стимулирующей мерой для того же малого и среднего бизнеса.

Роль правительства в экономике достаточно велика. Во время стоимости барреля нефти больше 60 долларов США, государство субсидировало цены на заправочных станциях, не давая им расти, спасая тем самым производства товаров и услуг, на добавленную стоимость которых значительное влияние оказывает грузоперевозка.

Технический анализ

Нужно заметить, что влияние правительства не ограничивается ценами на бензин. На графике выше видно, как центральный банк Малайзии держал курс ринггита с 1998 по 2005 год. Данная политика сильно смазывает глобальную волновую структуру.

Несмотря на данный факт, на трехмесячном таймфрейме волновая структура считывается достаточно четко. Как видно из графика выше, бычий пятиволновый импульс суперциклов берет свое начало в 80-х. Третья волна выглядит сильно удлиненной, а следовательно, пятая может быть усеченной - она ограничена пиком третьей волны, который находится на историческом максимуме в 4,775 MYR.

Если спуститься на недельный ТФ, то здесь повторяется бычий импульс с удлиненной третьей волной по аналогии со старшим суперциклом (зеленая волновая структура), что позволяет предположить конец локальной волновой структуры рядом с пиком третьей волны от 2016 года.

Для того, чтобы оценить вероятный сценарий будущего движения, была построена проекция годовой свечи по Томасу ДеМарку - черный прямоугольник. Мы видим, что график цены уже вырвался за границы проекции, что говорит о сильнейшей перекупленности. Следовательно, вероятность того, что курс доллара к малазийскому ринггиту вырастет выше 4,48 в текущем году крайне мала.

С другой стороны сильно выражена линия поддержки в районе 4,20. Вероятность выхода ниже данного уровня также низка.

Наиболее вероятный сценарий до конца года - это консолидация цены USDMYR в коридоре 4,48 - 4,20. С дальнейшим ростом до 4,54 MYR уже в следующем году (пик третьей волны вложенного импульса с пятиволновой структурой - синий цвет) на уровне пика третьей волны волновой структуры более высокого уровня (зеленый цвет волновой структуры).

Пик роста USDMYR находится в области 4,54 - 4,77 и маловероятно, что он обновит исторический максимум в рамках текущего суперцикла. Фундаментально, снижение цены малайзийского ринггита оправдано с фундаментальной точки зрения - по предварительной оценке, в ближайшие несколько лет цена на нефть не восстановится до докризисных значений, о чем я также говорил в другом своем прогнозе. При этом мягкая девальвация национальной валюты позволит экономике быстрее восстановиться, стать еще более привлекательной для развития туристического направления и повысить конкурентоспособность экспортируемых товаров. 

Напомню, все материалы представлены в качестве примеров и исключительно с образовательной целью. Это не финансовый совет и гарантий прибыли не даю. Все торговые решения вы принимаете самостоятельно, на свой страх и риск.

Автор Михаил @Hypov