Кому выгоден обвал иены? Прогноз USDJPY Forex на месяц от 03.05.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Почему растет USDJPY?

Дивергенция в монетарной политике и высокий спрос на сырье верой и правдой служили «быкам» по USDJPY. В то время как Банк Японии не намерен ничего менять, ФРС стоит на пороге повышения ставки на 50 б.п. 

Фундаментальный прогноз по иене на месяц

Кому это выгодно? Ответив на этот вопрос, сыщик приблизится к разгадке преступления, а трейдер поймет, почему падает или растет курс валюты. Ослабление иены против доллара США выгодно как Банку Японии, так и ФРС. Первый может, наконец, добиться выполнения таргета по инфляции в 2%, вторая, напротив, замедлить потребительские цены с текущих головокружительных 8,5%. Если так, то на уровне 130 «быки» по USDJPY вряд ли остановятся. Их манит отметка 135.

Если центробанки являются главными бенефициарами взлета гринбэка против иены на 11% с начала года, что делает валюту Страны восходящего солнца абсолютно худшей в G10, то страдает, прежде всего, правительство. Рейтинги действующей власти на фоне падения реальных доходов населения снижаются, и заявление Минфина о готовности вмешаться в жизнь Forex в случае необходимости выглядит логично. Другое дело, что инвесторы уже вдоволь наслушались болтовни чиновников и практически на нее не реагируют.

Что может сделать в сложившейся ситуации премьер-министр Фумио Кишида? Заменить Харухико Куроду, срок исполнения полномочий которого заканчивается в 2023, на «ястреба» или вернуться к практике валютных интервенций? Последний раз вмешательство в жизнь Forex имело место в 1998 на фоне Азиатского кризиса, который подтолкнул котировки USDJPY к 146. Когда в 2022 пара стоила 135, никаких интервенций не было. По мнению 81% экспертов Bloomberg, маловероятны они и сейчас. При этом 40% респондентов заявили, что доллар по ¥130 выгоден для экономики Японии, 24% считают, что это не так. Шансы валютной интервенции до заседания FOMC, на котором ставка по федеральным фондам может вырасти на 50 б.п. и даже на 75 б.п., практически нулевые. При этом неудачные операции оставят министерство финансов без других инструментов.

Мигрени правительства, похоже, не волнуют Банк Японии. На его последнем заседании Харухико Курода заявил: в то время как ФРС и ЕЦБ двигаются в сторону ужесточения денежно-кредитной политики, экономика Страны восходящего солнца все еще восстанавливается после пандемии, что требует монетарных стимулов. Разница во взглядах способствует расширению дифференциала доходности облигаций и ралли USDJPY.

Динамика USDJPY и дифференциала доходности облигаций США и Японии

Источник: Bloomberg.

Следует отметить, что иена начала падать по отношению к американскому доллару еще в 2021, когда ФРС стала на путь нормализации денежно-кредитной политики. Пике ускорилось из-за войны в Украине, которая спровоцировала взлет цен на активы товарного рынка. Япония является нетто-импортером сырья, поэтому ухудшение состояния ее внешней торговли – дополнительный фактор давления на национальную валюту. 

Торговый план по USDJPY на месяц

Благодаря заявлению BoJ о готовности покупать неограниченный объем облигаций на ежедневной основе с целью удержания доходности 10-летних бумаг вблизи нулевой отметки, пара USDJPY впервые с 2022 достигли отметки 130, выполнив поставленный ранее таргет. При этом прорыв сопротивлений на 130,45 и 130,9 может стать основанием для формирования новых лонгов в направлении 133,5 и 135.

Аналитика Litefinance