К евро пришло похмелье. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 28.11.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Быки» по EURUSD переоценили свои силы?

Судьба EURUSD зависит не только от монетарной политики и динамики американских фондовых индексов, но и от способности Китая справится с COVID-19. Лишь комбинация факторов поможет прояснить ситуацию.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

После праздника наступает похмелье. S&P 500 c 12 октября вырос на 13%, PBoC снизил нормативы отчислений в фонд обязательных резервов, направив, таким образом, около $70 млрд. в банковскую систему Китая, а «ястребы» ЕЦБ настаивают на повышении ставки по депозитам на 75 б.п. в декабре, однако EURUSD не смогла зацепиться за 1,04. На рынке было слишком много оптимизма. Пора просыпаться и смотреть на вещи трезво.

По мнению 50% профессиональных инвесторов-участников опроса MLIV Pulse, в 2023 мировая экономика продолжит находиться в стагфляционной среде, сочетающей в себе высокие цены и вялый экономический рост. В 2022 такой фон способствовал укреплению доллара США. Тем удивительнее выглядит прогноз респондентов по гринбэку: почти 70% из них считают, что его курс через месяц снизится. Это контрастирует с 62%-ой уверенностью в укрепление «американца» в опросе месячной давности.

Прогнозы по состоянию мировой экономики

Источник: Bloomberg.

Инвесторы ошиблись с предыдущим прогнозом и теперь переметнулись в лагерь «быков» по EURUSD, но никто не гарантирует, что спустя месяц они не станут «медведями». Как я отмечал в предыдущем материале, путь пары будет ухабистым: взлеты и падения станут ее визитной карточкой на ближайшие месяцы.

Пусть никого не смущает ралли S&P 500. По данным FactSet, по итогам отчета 97% компаний, акции которых входят в базу расчета фондового индекса, корпоративные прибыли выросли на 2%. Это самый низкий показатель с третьего квартала 2020 и соответствует прогнозам аналитиков Уолл-Стрит. Последние ожидают его снижения на 2% в четвертом квартале. Вместе с замедлением экономического роста в США и продолжением цикла монетарной рестрикции ФРС это лишает рынок фундамента. Он хочет расти, но основ для ралли, по мнению  Aspiriant, не существует.

Несмотря на очередной шаг Китая в области монетарного стимулирования, он вряд ли увеличит банковское кредитования, ведь спрос на заемные ресурсы остается низким. К тому же массовые протесты из-за политики COVID-ZERO пугают инвесторов, возвращая интерес к таким активам-убежищам как доллар США.

Да, «ястребы» ЕЦБ, которые на протяжении нескольких последних месяцев доминировали в Управляющем совете, требуют повышения ставки по депозитам на 75 б.п. в декабре, однако «голуби» поднимают головы. Главный экономист Филип Лейн утверждает, что многие аргументы в пользу такого широкого шага испарились. Публичные дискуссии намекают на раскол внутри центробанка. Рассудить, кто прав, должен релиз данных по ноябрьской инфляции в еврозоне. Прогноз экспертов Bloomberg о ее замедлении с 10,6% до 10,4% оказывает поддержку «медведям» по EURUSD. Тем более, что согласно ценам производителей, глобальная инфляция уже, вероятнее всего, прошла свой пик.

Динамика цен производителей

Источник: Financial Times.

Торговый план по EURUSD на неделю

Не удивит, если на таком постоянно меняющемся фоне доллар США перехватит инициативу. При этом прорыв поддержки на 1,033 позволит нарастить сформированные от 1,038 шорты по EURUSD.

Аналитика Litefinance