Иена взяла в союзники Дельту. Прогноз USDJPY Forex на неделю от 05.08.2021: Среднесрочный фундаментальный анализ. Формируем позиции по USDJPY в зависимости от статистики по рынку труда

Очередная волна пандемии взвинтила спрос на активы-убежища. Инвесторы считают, что из-за COVID-19 центробанки отменят свои планы по нормализации денежно-кредитной политики. Так ли это? И что будет с USDJPY? 

Фундаментальный прогноз по иене на неделю 

По мнению Общества инфекционных болезней Америки, более заразный дельта-вариант COVID-19 поднял порог достижения коллективного иммунитета с 60-70% до 80-90%, чего, учитывая замедление вакцинации в США, будет очень непросто достигнуть. С коронавирусом придется жить, но центробанки все чаще понимают, что не стоит ставить монетарную политику в зависимость от его волн. Резервный банк Австралии не захотел менять свои планы по сворачиванию монетарных стимулов даже не смотря на локдаун в Сиднее и растущие риски новой рецессии. Его пример может вдохновить всех остальных и пошатнуть позиции таких активов-убежищ как японская иена и швейцарский франк. 

Эти денежные единицы в июле-августе пользуются повышенным вниманием инвесторов. На фоне распространения Дельты по планете и бегства от риска котировки USDJPY рухнули к месячным минимумам, и лишь информация об эффективности вакцин против нового штамма заставила «медведей» отступить. 

Динамика числа инфицированных COVID-19 и валют-убежищ

Источник: Bloomberg.

Попутным ветром для покупателей иены является падающая доходность казначейских облигаций США, что сужает спреды ставок американского и японского долговых рынков и заставляет инвесторов из Страны восходящего солнца репатриировать капитал на родину. Тем более, что и на других рынках альтернатив днем с огнем не сыщешь.  Развивающиеся страны не рассматриваются из-за низкой доступности вакцин и связанных с этим рисков медленного восстановления экономик. Доходность 10-летних облигаций Германии упала до самого дна с февраля, 30-летних – ниже нулевой отметки, что вогнало ставки по всем долгам в отрицательную область. В целом масштабы глобального рынка долговых обязательств, торгующихся с доходностью ниже нуля, возросли до $16,5 трлн и направляется к историческому максимуму в $18 трлн. 

Вопрос в том, когда ставки начнут повышаться? Если исходить из предположения, что пандемия в конечном итоге будет побеждена, а мировая экономика продолжит восстанавливаться, они просто обязаны это делать. Тем более, что ФРС, согласно прогнозам JP Morgan, сократит масштабы покупок облигаций в рамках QE с $960 млрд в 2021 до $316 млрд в 2022. В результате долгосрочные перспективы USDJPY представляются «бычьими», среднесрочные будут зависеть от нежелания ФРС сворачивать с выбранного пути нормализации денежно-кредитной политики и эпидемиологической обстановки в мире. 

Катализатором отскока доходности 10-летних трежерис от полугодового дна может стать статистика по американскому рынку труда. По мнению члена FOMC Кристофера Уоллера, достаточно прироста занятости вне сельскохозяйственного сектора на 800-1000 тыс в июле и августе, чтобы начать сокращать $120 млрд программу количественного смягчения.

Торговый план по USDJPY на неделю

Потрясти долговой рынок может замена Джерома Пауэлла Лаэль Брейнард на посту председателя Федрезерва. Впрочем, говорить об этом пока рано. Попытаемся отыграть фактор сильной статистики по рынку труда США при помощи формирования длинных позиций по USDJPY на прорывах сопротивлений на 109,85 и 110,15. Напротив, разочаровывающие данные позволят паре продолжить пике.

Аналитика USDJPY Liteforex