Иена возвращается к традиционным ценностям. Прогноз USDJPY EURJPY Forex от 13.05.2021: Среднесрочный фундаментальный анализ. На котировки USDJPY и EURJPY воздействуют ветры из США и Европы

Валюта Страны восходящего солнца уже не раз в 2021 доказывала свой статус аутсайдера. Когда мировая экономика восстанавливается, а доходность облигаций в США и Европе растет, «медведям» по USDJPY и EURJPY приходится несладко.

Фундаментальный прогноз по иене на полгода

Как быстро летит время! Казалось бы, совсем недавно инвесторы хватались за головы из-за эксцентричных выходок Дональда Трампа и строили стратегии с учетом торговых войн. Еще год назад новости о пандемии заставляли их искать валидол, а нынче балом на Forex правят традиционные ценности – безработица и инфляция, динамика которых позволяет прояснить позиции ФРС и других центробанков. Доказательством является реакция финансовых инструментов на статистику по американским рынку труда и потребительским ценам. В обоих случаях пара USDJPY оказалась в эпицентре событий. 

Незначительный по сравнению с прогнозами экспертов Bloomberg прирост занятости в США свидетельствует, что экономика еще не вышла из леса, и усиливает спрос на облигации. Напротив, разгон потребительских цен до 4,2%, максимальной отметки с 2008, заставляет их держателей нервничать и сбрасывать бумаги с рук. В эпоху  высокой инфляции снижается стоимость процентных выплат по долговым обязательствам. Более того, ФРС может отказаться от политики пассивного созерцания и повысить ставки. Рваная динамика доходности трежерис прокатила пару USDJPY на американских горках. При этом стратегия ее покупок выше 108,2 уже дважды за полмесяца принесла деньги. 

Динамика USDJPY и доходности облигаций США

Источник: Bloomberg.

Как неоднократно подчеркивал ранее, из-за проводимой Банком Японии политики таргетирования доходности, курс иены зависит от внешних факторов гораздо больше, чем от внутренних. По мнению Совета управляющих, экономика Страны восходящего солнца восстанавливается благодаря сильному глобальному спросу, в то время как медленная вакцинация сдерживает рост ВВП. По мнению Института исследований Дайва, показатель может вновь сократиться в третьем квартале, если правительство не отменит в мае ранее введенные ограничения. 

Слабая экономика заставляет инвесторов бежать в местные облигации и облегчает задачу BoJ по удержанию ставок по 10-летним бумагам в диапазоне +/-0,25%. Стабильность доходности долговых обязательств заставляет пары USDJPY и EURJPY реагировать на события, происходящие в США и Европе. И если об экономическом буме в США сказано уже немало, то ускорение вакцинации в ЕС позволяет с оптимизмом смотреть на будущее евро. 

По мнению главы Банка Испании Пабло Эрнандеса де Коса, если скорость прививочной компании продолжит возрастать, следует рассчитывать на ускорение экономического роста еврозоны в ближайшие кварталы. Его коллега из Голландии Клаас Кнот считает, что ВВП валютного блока способен вырасти не на 4% в 2021, как прогнозирует ЕЦБ, а на большую величину. Полагаю, что позитивные сюрпризы от европейской статистики в ближайшие недели сыграют на руку «ястребам» Управляющего совета и подтолкнут котировки EURJPY еще выше. 

Торговый план по EURJPY на полгода

Иена является одним из главных аутсайдеров G10 в текущем году. Таргеты по моим «бычьим» прогнозам по EURJPY регулярно выполняются, и их приходится переписывать. В марте я ожидал роста пары к 132 и 134, сейчас полагаю, что еще до конца 2021 покупателям покорится отметка 135,2. Рекомендация – держать и наращивать лонги.

Аналитика Liteforex Демиденко Дмитрий