Иена вернула авторитет! Валюта Японии проявляет повышенную чувствительность к эскалации холодной войны США и Китая

Если в паре EUR/USD интрига практически умерла, то в EUR/JPY она живее всех живых. Казалось бы, взлет евро по отношению к иене к максимальной отметке с начала июня позволял «быкам» комфортно себя чувствовать в сформированных по моей июльской рекомендации от уровня 122 лонгах, но не тут-то было! Эскалация холодной войны США и Китая в виде взаимного закрытия консульств в Хьюстоне и Чэнду резко взвинтила спрос на валюты-убежища. И судя по динамике USD/JPY, «японке» удалось вернуть себе статус главного надежного актива на Forex.

Если основными драйверами укрепления евро являются дивергенция в экономическом росте, диверсификация золотовалютных резервов и приток капитала на рынок ценных бумаг Старого света, то иена черпает силы из торговых и иных войн. Особенно, если баталии имеют отношение к Азии. В 2018-2019 основные преференции из-за конфликта Вашингтона и Пекина получал доллар США, однако в 2020 у инвесторов имеются серьезные опасения, что Китай начнет продавать свои запасы трежерис и вкладывать деньги в евро и в европейские облигации. Чем больше Белый дом оказывает давление на Поднебесную, тем выше риски ускорения данного процесса. Гринбэк остается вне игры, самое время обратить внимание на иену. 

На мой взгляд, сколько бы не грозил Пекину Дональд Трамп, он не захочет делать то, что делал в прошлом и в позапрошлом году. Увеличивать импортные пошлины. При таком раскладе фондовые индексы США начнут рисовать букву W, что в преддверии президентских выборов означает только одно - поражение действующей власти. Таким образом, потенциал коррекции EUR/JPY выглядит ограниченным. В отличие от потенциала восходящего движения. 

Евро пользуется теми же козырями по отношению к иене, что и к доллару США. Эпидемиологическая обстановка в Японии оставляет желать лучшего, что создает предпосылки для дивергенции в экономическом росте. 

Динамика инфицированных COVID-19 в Японии и Германии

Источник: Trading Economics.

На неделе к 13 июля инвесторы из Страны восходящего солнца продали иностранных акций на рекордные ¥5,9 трлн. Они фиксировали прибыль после стремительного отскока S&P 500 от уровней мартовского дна и наверняка начнут вкладывать деньги в европейские активы после принятия ЕС франко-германского предложения. Фактор перелива капитала из Азии в Европу поднял риски разворота по EUR/JPY до максимальной отметки с начала 2018.

Динамика рисков разворота в паре EUR/JPY

Источник: Bloomberg.

Высокая вероятность диверсификации центральными банками золотовалютных резервов в пользу евро позволяет предположить, что региональная денежная единица не станет глубоко проседать даже в случае возобновления торговой войны США и Китая. При этом повышенная активность коммерческих трейдеров, продающих евро с целью хеджирования позиций по основным сделкам, дает основания рассчитывать, что потенциал ралли EUR/USD и EUR/JPY далеко не исчерпан. 

Динамика EUR/USD и позиций коммерческих трейдеров

Источник: Bloomberg.

Держим сформированные по второй паре от уровня 122 лонги и наращиваем их на прорыве сопротивления на 124-124,2, либо на отбое от поддержек на 122,6 и 122.

Фундаментальный прогноз по иене на сегодня Демиденко Дмитрий LiteForex