Иена: из фаворитов в аутсайдеры. Прогноз Forex USDJPY и EURJPY 18.01.2021

На протяжении трех последних лет иена неизменно входила в список фаворитов среди валют G10. Торговые войны и пандемия позволяли ей закрывать год в плюсе, однако в 2021 все может измениться. Поговорим на эту тему и составим торговый план по USDJPY и EURJPY

Фундаментальный анализ по иене на полгода

Японская иена начала 2021 за здравие, но рискует закончить его за упокой. Казалось бы, на фоне ралли S&P 500 рост спроса к активам-убежищам, выглядит аномалией, однако курс денежной единицы Страны восходящего солнца по отношению к большинству основных мировых валют уверенно растет, следуя за воодушевленным повышением доходности трежерис долларом США. Котировки EURJPY рухнули к 1,5-месячному минимуму из-за продления локдауна в европейских странах, медленного распространения вакцин в Старом свете и рисков «голубиной» риторики ЕЦБ на заседании 21 января. Пара действительно намерена сломать восходящий тренд?

В основе курсобразования на Forex лежат потоки капитала. При этом огромные мешки дешевых денег от BoJ определяют не только статус иены как валюты фондирования, но и позволяют с уверенностью  сказать, что многое зависит от предпочтений японских инвесторов. Когда во второй половине 2020 они делали ставку на увеличение привлекательности европейских активов по сравнению с американскими, росли котировки не только EURJPY, но и EURUSD. В начале 2021 повышение доходности трежерис возродило тему carry trade с участием иены как валюты фондирования и доллара США как рискованного актива. В итоге основная валютная пара ушла на коррекцию, а котировки USDJPY стабилизировались.

Увы, но потенциал ралли ставок 10-ти и 30-летних казначейских облигаций США на фоне распространения COVID-19, медленного развертывания вакцин и временных трудностей с прохождением проекта фискального стимула на $1,9 трлн через Конгресс из-за импичмента Дональду Трампу выглядит ограниченным областями 1,25-1,3% и 1,92-2%. Не думаю также, что ФРС станет рассуждать о сворачивании QE ранее мая-июня, что в скором времени окажет давление на доллар США и другие валюты-убежища. 

Динамика ставок долгового рынка США

Источник: Bloomberg.

Да, пролонгация локдаунов, медленная вакцинация и повышенные риски двойной рецессии еврозоны серьезно подрывают позиции евро, однако вряд ли они дадут основание ЕЦБ чтобы расширить масштабы программы экстренной покупки активов. По мнению большинства экспертов Bloomberg, она будет использована в полном объеме. 

Прогнозы по масштабам европейской программы экстренной покупки активов

Источник: Bloomberg.

Торговый план по USDJPY и EURJPY на 6-12 месяцев

В мире бурного роста глобального ВВП, который, очень хочется верить, придет к нам во втором квартале, валюты-убежища будут находиться в черном теле. И если у доллара США есть такой козырь как потенциальное сворачивание QE на рубеже 2021-2022, то у иены его нет. Поэтому я ожидают роста котировок USDJPY к концу текущего года до 107-108. 

Что касается EURJPY, то текущая коррекция представляет возможность купить пару подешевле. Восстановление экономики еврозоны после локдауна может вдохновить «ястребов» ЕЦБ на подвиги. Разговоры об ужесточении денежно-кредитной политики рано или поздно возникнут на радарах инвесторов, что вкупе с улучшением глобального аппетита к риску и благоприятным для валют стран, ориентированных на экспорт, ростом международной торговли будет способствовать повышению котировок EURJPY к 129-130 в течение первой половины 2021.

Текущий курс USDJPY на международном валютном рынке форекс 

Liteforex аналитика