Фунту нужна золотая середина. Прогноз GBP/USD Forex на месяц от 10.02.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Банк Англии не станет агрессивно повышать ставки

BoE слишком долго сидел на обочине и теперь вынужден ужесточать денежно-кредитную политику на каждом заседании MPC. Пока это особых дивидендов «быкам» по GBPUSD не приносит. Изменится ли ситуация в будущем?

Фундаментальный прогноз по фунту на месяц

США и Британия. На первый взгляд, близнецы-братья. Обе страны столкнулись с серьезными проблемами из-за COVID-19, обе могут похвастать впечатляющим ростом ВВП и восстановлением рынка труда, обе идут по пути ужесточения денежно-кредитной политики из-за самой высокой инфляции за последние несколько десятилетий. Казалось бы, в таких условиях котировкам GBPUSD деваться некуда, кроме как слоняться из стороны в сторону, формируя диапазон консолидации. И в 2022 все так и происходит. Стоит ли ждать перемен? 

ФРС и Банк Англии слишком долго сидели на обочине, искренне веря, что как только пыль пандемии рассеется, инфляция вернется к таргету 2% сама по себе. Осознав свою ошибку, регуляторы встали на путь монетарной рестрикции. И если Федрезерв только в марте поднимет затраты по займам, BoE уже сделал это дважды и готов продолжить начатое весной. Срочный рынок ожидает, что до конца 2022 ставка по федеральным фондам вырастет до 1,5%, ставка РЕПО – до 1,75%, что, на первый взгляд, дает преимущество «быкам» по GBPUSD. На самом деле не все так просто. 

У Британии и США есть общая проблема – жесткий рынок труда. И пусть Банк Англии в отличие от ФРС продолжает считать, что полной занятости экономика Туманного Альбиона еще не достигла, это ничего не меняет. Зарплаты растут как на дрожжах, что в конечном итоге толкает вверх инфляцию. BoE прогнозирует, что CPI достигнет пика в 7,25% на фоне энергетического кризиса в Европе. И это неудивительно, ведь страна является чистым импортером энергии и зависит от поставок газа. Ситуация усугубляется намерением правительства поднять налоги и разрывом внешнеэкономических связей из-за Brexit. 

Динамика фактических и прогнозируемых цен на газ

Источник: Financial Times.

Раскаленная инфляция заставляет Банк ужесточать денежно-кредитную политику. Но он должен это делать крайне аккуратно, поэтому заявление Хью Пилла, что рост ставки РЕПО сразу на 50 б.п. маловероятен, выглядит разумно. Главный экономист отметил, что BoE часто критикуют за то, что он слишком сильно давит на газ или слишком сильно давит на тормоз. Следует найти золотую середину. По прогнозам регулятора, если рынки правы и ставки вырастут до 1,75%, то в 2023 инфляция в Британии упадет ниже таргета в 2%. Банку Англии нужны спокойствие и взвешенный подход.  

Динамика британской инфляции

Источник: Financial Times.

С точки зрения экономики, стерлинг проигрывает доллару США, но это не значит, что пара GBPUSD однозначно пойдет на юг. Фунт способен извлечь выгоды из перелива капитала из Штатов в Британию из-за высокого удельного веса банков в индексе FTSE 100, а также улучшения глобального аппетита к риску на фоне завершения пандемии. Кроме того, спекулятивные длинные позиции по гринбэку выглядят чрезмерно раздутыми, а многие «бычьи» факторы уже учтены в его курсе. 

Торговый план по GBPUSD на месяц

Таким образом, у каждого из противников есть как достоинства, так и уязвимые места. В связи с этим, высока вероятность сохранения парой GBPUSD склонности к консолидации в диапазоне 1,34 - 1,37. Падение котировок в направлении ее нижней границы следует выкупать, рост в  сторону верхней — использовать для продаж.

Аналитика Litefinance