Фунт увидел просвет в облаках! Пандемия изменила правила игры для пары GBP/USD

Нет худа без добра. Коронавирус заставил инвесторов забыть про Brexit, что позволило британскому фунту взлететь до месячного максимума против доллара США на фоне роста мировых фондовых индексов. Впрочем, эйфория «быков» по GBP/USD оказалась недолгой: ужасная статистика по американским промышленному производству и розничным продажам, ожидания, что заявки на пособие по безработице за 4 недели превысят 20 млн, а китайский ВВП в первом квартале просядет, как минимум, на 6%, заставили рынок акций понять, что время для устойчивого ралли еще не пришло.  

За последние несколько лет инвесторы привыкли, что стерлинг ловит любую маломальскую новость о Brexit  и частенько закрывает глаза на макростатистику по Британии. Пандемия существенно изменила правила игры. Рынки пропустили мимо ушей информацию о возобновлении диалога Мишеля Барнье и Дэвида Фроста. Встреча пройдет в формате видео-конференции. К этому времени уже должны были завершится три раунда переговоров, но короновирус внес свои коррективы в планы Брюсселя и Лондона. По мнению Standard Bank, Brexit нынче воспринимается как своеобразный просвет в облаках для фунта: среди инвесторов растет уверенность, что либо продлят переходный период, либо Британии получится выторговать для себя большие преференции, чем изначально предполагалось. 

Пока Кабинет министров отметает просьбы общественности о пролонгации переходного периода, ссылаясь на необходимость выполнения воли народа, а Управление бюджетной ответственности заявило, что из-за коронавируса в 2020-2021 финансовом году государственные заимствования вырастут на £218 млрд до £273 млрд, дефицит бюджета – до 14% от ВВП (для сравнения, на пике предыдущего мирового экономического кризиса он составлял 10% от ВВП), расходы бюджета – на £88 млрд, а налоговые поступления сократятся на 15% или на £130 млрд. Экономика Британии может просесть на 35% во втором квартале и на 13% по итогам 2020. 

Динамика британского ВВП

Источник: Financial Times.

С учетом тех обстоятельств, что Британия уязвима к внешним рискам из-за существенного дефицита счета текущих операций, проблема Brexit никуда не исчезла, а страна является одной из наиболее пострадавших от коронавируса, устойчивость стерлинга может вызывать удивление. Впрочем, во времена глобальной рецессии инвесторы зачастую смотрят на одну-единственную валюту – американский доллар, в то время как внутренние драйверы курсообразования других денежных единиц уходят на второй план. Пандемия увела в тень тему Brexit, но не излечила фунт от ран, нанесенных политикой. Даже если соглашение между Брюсселем и Лондоном будет заключено на падающем флажке, в преддверии сделки инвесторов ожидает период неопределенности, который не позволяет рассчитывать на стремительное ралли GBP/USD. 

Краткосрочно анализируемая пара GBP/USD продолжит идти на поводу у новостей из Штатов и об эпидемиологической обстановке в мире. На мой взгляд, фиксация прибыли по американским акциям из-за понимания, что об устойчивом ралли S&P 500 говорить еще слишком рано, может привести к формированию консолидации GBP/USD в диапазоне 1,22-1,26.

Источник аналитика Liteforex