Фунт ускорит шаг? Прогноз GBPUSD Forex на неделю от 04.08.2022: Формируем позиции по GBPUSD

Если инфляция не думает замедляться, приходит время переходить от осторожности и постепенности к решительности. Банк Англии стоит на пороге первого с 1995 повышения ставки РЕПО на 50 б.п. Как отреагирует на его решение GBPUSD? 

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Пора, мой друг, пора! Банк Англии готов вступить в клуб более 70 регуляторов, повысивших в 2022 основную процентную ставку на 50 б.п. и более на одном заседании. Если он этого не сделает после широких шагов со стороны ЕЦБ и ФРС, его просто не поймут. Инфляция в Британии достигла 40-летнего максимума в 9,4% и, вероятнее всего, продолжит разгоняться к 11% и выше. Самое время перейти от политики осмотрительности к решительным действиям. Тем более, что намек на это уже был сделан Эндрю Бэйли.

Срочный рынок выдает 80%-ю вероятность роста ставки РЕПО с 1,25% до 1,75% на августовском заседании MPC. 70% из 65 экспертов Reuters склоняются к такому исходу, как и 30 из 43 опрошенных Bloomberg крупных банков. Рынки верят в самый широкий с 1995 шаг BoE, поэтому такой результат встречи Эндрю Бэйли и его коллег уже заложен в котировки GBPUSD. Если регулятор продолжит действовать по старинке, увеличив затраты по займам лишь на 25 б.п, фунт, вероятнее всего, направится к $1,2. 

Напротив, ускорение монетарной рестрикции может оказать краткосрочную поддержку стерлингу. Не думаю, что надолго. Деривативы ожидают увидеть в 2022 255 б.п. кумулятивного повышения ставки Банком Англии и 320 б.п. – ФРС. Первый уже увеличил затраты по займам на 115 б.п. С учетом августовских 50 б.п, останется около 100 б.п. У Федрезерва – столько же. Если опираться на скорость монетарной рестрикции, вряд ли положение GBPUSD серьезно изменится. Если, конечно, не вмешаются другие факторы. Например, экономический спад. 

Динамика ставок ведущих центробанков мира

Источник: Bloomberg.

В отличие от США, которые уже столкнулись с технической рецессией, но далеки от настоящей, в Британии дело обстоит с точностью до наоборот. По мнению Национального института экономических и социальных исследований, сокращение ВВП Туманного Альбиона уже началось и продлится до начала 2023. Средний реальный располагаемый доход уменьшится на 2,5% в 2022 и останется на 7% ниже допандемического уровня до 2026. К 2024 число домохозяйств, живущих от зарплаты до зарплаты, почти удвоится и достигнет 7 млн.

Довольно мрачная оценка, которая отличается от прогнозов экспертов Bloomberg о 50%-ой вероятности рецессии в течение ближайших 12 месяцев.

Динамика вероятности рецессии в экономике Британии

Источник: Bloomberg.

На будущие решения Банка Англии повлияет не только состояние экономики, но и политика. От того, кто именно станет новым премьер-министром, многое зависит. Лиз Трасс обещает снизить налоги, что поддержит ВВП, но разгонит инфляцию и, вероятнее всего, заставит BoE действовать более агрессивно. Риши Сунак объявил борьбу с высокими ценами своей первоочередной задачей.

Торговый план по GBPUSD на неделю

Повышение ставки РЕПО на 25 б.п. уронит котировки GBPUSD и позволит нарастить сформированные от 1,2285 шорты. Напротив, при увеличение затрат по займам на 50 б.п. имеет смысл частично зафиксировать прибыль по ним, хотя потенциал ралли фунта представляется мне ограниченным. По меньшей мере, до тех пор, пока свет не увидит статистика по рынку труда США.

Аналитика Litefinance