Фунт тянет одеяло на себя. Формируем позиции по GBP/USD в зависимости от результатов заседания Банка Англии

В отличие от ФРС, которая сознательно ушла в тень и довольствуется ролью второго плана, Банк Англии тянет одеяло на себя. Его первое в 2020 заседание приковывает к себе гораздо больше внимания, чем встреча FOMC. Еще бы! Ни разу во время руководства Марка Карни Комитетом по монетарной политике шансы снижения ставки РЕПО не были так высоки как сейчас. Даже сильная статистика по деловой активности Британии не смогла переубедить инвесторов, что BoE откажется от этой затеи. 

За фунтом в 2020 приятно наблюдать. Он живо реагирует на макроэкономическую статистику, и даже американские горки GBP/USD в ответ на публикацию индексов менеджеров по закупкам выглядят вполне объяснимо. Когда все покупают, появляется прекрасная возможность для фиксации прибыли по длинным позициям. Да, PMI в сфере услуг впервые с августа вырос выше отметки 50, свидетельствующей о расширении сектора. Да, композитный индекс деловой активности поднялся до максимального уровня с сентября 2018. Да, Туманный Альбион может похвастать лучшим приростом занятости с января 2019. Однако это не отменяет слабой статистики по промышленному производству, инфляции и розничным продажам. BoE имеет основания для снижения ставки РЕПО, и это обстоятельство тянет стерлинг к нижней границе диапазона консолидации $1,3-1,335. 

Фунт чутко реагирует на изменение шансов монетарной экспансии, которые до релиза данных по PMI взлетели выше 70%, затем рухнули к 52%, а потом поднялись до 60%. При этом каким бы не было окончательное решение Банка Англии, фунт вряд ли останется на месте. 

Динамика вероятности снижения ставки РЕПО в январе

Источник: Bloomberg.

Согласно консенсус-прогнозу экспертов Bloomberg, MPC 6-ю голосами против 3-х проголосует в пользу сохранения ставки на уровне 0,75%. Это обстоятельство и тот факт, что спекулянты скептически относятся к идее ослабления денежно-кредитной политики (по итогам недели к 21 января нетто-лонги по фунту сократились совсем незначительно) могут сыграть с британской валютой злую шутку. Когда рынок получает совсем не то, что ожидал, следует рассчитывать на серьезное движение актива. Если ставка РЕПО все же упадет на 25 б.п, котировки GBP/USD способны легко рухнуть к 1,29-1,292 на фоне масштабных распродаж стерлинга хедж-фондами и управляющими активами. 

С другой стороны анализируемая пара и так потеряла почти две фигуры, что наталкивает на мысль, что спекулянты заранее выходят из длинных позиций. Лезть вперед Батьки в пекло никому не хочется, лучше всего постоять в стороне и не форсировать события. В итоге сохранение ставки может обернуться взлетом фунта к 1,31-1,314. 

Безусловно, в среднесрочной перспективе все изменится. Rabobank считает, что даже ослабление денежно-кредитной политики не поставит крест на «бычьем» тренде по GBP/USD. Улучшение политического ландшафта будет способствовать притоку иностранного капитал в Туманный Альбион. Напротив, «медведи» по стерлингу делают ставку на трудности в торговых переговорах между Лондоном и Брюсселем, которые будут способствовать росту неопределенности и падению деловой активности.

Аналитика LiteForex