Фунт признал поражение. Прогноз Forex GBP/USD на неделю от 12.05.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Пара GBPUSD направляется к 1,2

Как не старался Банк Англии продемонстрировать свою агрессию в отношении ставок, рынок ему не поверил. Зато верит ФРС в ее намерении как можно быстрее довести затраты по займам до нейтрального уровня. Как это отражается на GBPUSD? 

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

История повторяется. Четыре десятка лет назад председатель ФРС Пол Волкер признал, что для подавления чрезмерно высокой инфляции требуется сползание экономики США в рецессию, и начал агрессивно повышать ставку по федеральным фондам. На своем майском заседании Банк Англии заявил: потребительские цены вырастут выше 10%, а ВВП Британии будет меньше, чем в начале года. Три члена MPC проголосовали за повышение ставки РЕПО на 50 б.п., что позволило назвать эту встречу моментом Волкера для BoE. 

Проблема в том, что реакция валют на события оказалась абсолютно разной. Если в 1985 благодаря силе доллара GBPUSD рухнула до рекордного минимума в 1,05, то в настоящее время фунт не смог получить нужной поддержки от центробанка. Он уверенно направляется к $1,2, а ведь ниже данной отметки стерлинг падал лишь трижды за свою историю. В те самые 1980-е, во времена референдума о Brexit в 2016, а также на пике рецессии мировой экономики в 2020. Два последних события были связаны с колоссальной неопределенностью, которую рынкам сложно измерить. 

Текущая ситуация больше похожа на события 40-летней давности. Рынки верят ФРС, но не верят Банку Англии. Правила таковы, что любой центробанк может повышать ставки, пока что-то не сломается. А BoE признает: что-то должно сломаться. Экономика. В результате инвесторы закладывают в котировки деривативов ожидания, что после серии повышений ставки РЕПО Эндрю Бэйли и его коллеги перейдут к ее снижению. Контраст с Федрезервом, который может поднять затраты по займам до 4%, налицо, что делает дифференциал доходности британских и американских облигаций отрицательным и толкает вниз GBPUSD.

Динамика дифференциала доходности облигаций Британии и США

Источник: Bloomberg.

Проблемы Туманного Альбиона заключаются не только в близости к зоне СВО на Украине или в энергетическом кризисе. Страна пожинает плоды разрыва экономических связей с ЕС. Более того, Лондон и Брюссель продолжают бряцать оружием из-за Северной Ирландии, что чревато приостановкой торгового соглашения с последующими пошлинами на импорт. В воздухе вновь начинает пахнуть торговой войной, в которой обычно нет победителей. И стерлинг, и евро могут это почувствовать на своей шкуре уже в ближайшее время. Или уже чувствуют.

Brexit серьезно обострил ситуацию на рынке труда, где зарплаты растут на 4%, что выше допандемических уровней, но ниже инфляции. В своей борьбе за рабочую силу наниматели активно используют бонусы, что подпитывает рост CPI. Одновременно в стране разразился невиданный за полвека кризис стоимости жизни, и Национальный институт экономических и социальных исследований прогнозирует, что число живущих в нищете британцев в течение следующего года может достигнуть отметки 1 млн. 

Торговый план по GBPUSD на неделю

Таким образом, высочайшие риски стагфляции и рецессии экономики Британии, реанимация темы Brexit и агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС позволили паре GBPUSD выполнить озвученный в предыдущем материале таргет на 1,226 и ведут ее еще ниже. К 1,2 и 1,194. Рекомендация – продавать.

Аналитика форекс Litefinance